🎁 Стоит ли покупать флоатеры при снижении ставки

Флоатеры часто воспринимают как инструмент для периода высоких ставок. Но означает ли начало цикла снижения, что от них пора отказываться?

Мы выбрали корпоративные выпуски «РусГидро», ПСБ и «Атомэнергопрома» с фиксированным и плавающим купоном и сравнили, при каком уровне ключевой ставки их доходность окажется сопоставимой. Подробности — на карточках.

На графиках мы показываем, что произойдёт, если ключевая ставка будет снижаться быстрее или медленнее, чем ожидается. Даже если она продолжит уменьшаться, но медленнее прогнозов, флоатеры могут оказаться выгоднее облигаций с фиксированным купоном.

Интересно, что в нашей выборке даже при снижении ключевой ставки на 1 п. п. доходность некоторых флоатеров остаётся около 15%.

Начало снижения ставки само по себе не означает, что флоатеры пора исключать из портфеля. Они могут дополнять облигации с фиксированным купоном и помогать распределить риски между разными сценариями.

При выборе конкретного выпуска важно учитывать не только размер купона, но и текущую цену облигации, срок обращения и эффективную доходность к погашению.

Подобрать облигации можно в ВТБ Мои Инвестиции.

Наш канал в МАХ 💙