Ещё одна забавная попытка удержать рубль ниже 100 и при этом сохранить (а возможно, и увеличить) поступления в бюджет последовала от Минфина РФ.
Поскольку ЦБ РФ явно не хочет вводить обязательную продажу почти всей валютной выручки экспортёрами, Минфин, похоже, решил добиться этого косвенно. Теперь часть экспортёров, согласно задумке, будет платить высокие экспортные пошлины. В рублях, разумеется. Причём чем выше будет курс доллара, тем больший процент от суммы продаж составит пошлина. Для уплаты этой пошлины экспортёрам придётся продавать намного больше валютной выручки.
Вроде бы всё хорошо? Теперь и рубль стабилизируется, и даже, возможно, доходы бюджета не только не снизятся, а могут и вырасти?
Не совсем. Дело в том, что эта схема основана на неявном допущении о наличии т.н. "сверхприбыли" у экспортёров, которую теперь решено изъять для пополнения "закромов родины".
Однако по факту может оказаться, что экспортёры и так уже работают на грани рентабельности из-за растущих операционных издержек, вызванных санкциями. Тогда они будут просто вынуждены сокращать экспорт или вообще сворачивать свою деятельность.
В результате баланс между импортом и экспортом уже в среднесрочной перспективе сместится в пользу импорта, что ещё больше повысит спрос на твёрдую валюту, столь необходимую импортёрам.
В ту же сторону сработает и введённый намедни запрет на экспорт нефтепродуктов.
Так что, на мой взгляд, и эта попытка укрепить рубль, скорее всего, закончится очередным пшиком. Зато, в дополнение к возросшей стоимости кредитования из-за роста ключевой ставки появится ещё один фактор для стагнации. Тут уж без вариантов.