Новостные ленты полны сообщений о росте российских акций. Индекс Московской биржи бьёт всё новые рекорды. Неужели капитализация российских компаний растёт?
Нет, разумеется. Это не так. Рост российского фондового рынка с января 2023 года носит чисто инфляционный характер. Это хорошо видно из графиков, которые я построил по данным ЦБ РФ и Московской биржи. Графики курса доллара (зелёная линия) и индекса биржи (красная линия) с начала 2023 года имеют примерно одинаковый повышательный тренд. Для большей наглядности я построил третий график (синяя линия), разделив индексы биржи на официальные курсы доллара для каждой даты с начала августа 2022 г. по н.в. Видно, что капитализация российского фондового рынка с начала года практически не меняется, а с сентября прошлого года даже упала, если считать её в долларах, а не в рублях.