Тут вопросы пошли, отчего это вдруг валютные курсы к рублю всё-таки резко двинули вниз. Сегодня чуть до 92 USD_RUB не дошёл. Может, повышение ключевой ставки всё-таки работает?
Нет, я так не думаю. По двум причинам:

1. Эффект увеличения ключевой ставки даже в "хорошие времена" был отложенным минимум месяца на два. На второй день из-за этого валюта снизиться долгосрочно не может. Обычно после подобных вмешательств ЦБ участники рынка излишне эмоционально реагируют на всякие слухи, и вряд ли теперь это не так.

2. Я вообще думаю, что теперь ключевая ставка окажет минимальное положительное влияние на укрепление рубля даже через два месяца. Теперь из-за санкций фактически нет такого механизма, как "кэрри-трейд" для притока зарубежного капитала в РФ. Остаётся лишь внутреннее влияние: граждане РФ теоретически могут уйти в рубли, добровольно заморозив их на депозитах с возросшим процентом. Но и это - вряд ли. Когда в декабре 2014 года банки пылесосили у "трудящихся" деньги под 20% годовых, тогда действительно стояли очереди на улицах у банковских офисов. Теперь не стоит ждать таких же диких процентов при ключевой ставке 12% вместо 17%.

Так что, единственной причиной нынешнего временного отката валютных курсов я считаю ожидания участников рынка, что в той или иной форме будет возвращён контроль над движением капитала. То есть, крупным экспортёрам намекнут: "Граждане, сдавайте валюту!"
Ходят слухи, что уже намекнули: если не захотят добровольно - заставят продавать 90% валютной выручки специальным декретом, "как раньше".

Вот только "как раньше" теперь вряд ли получится. Оставление большей части валютной выручки за границей - существенная составляющая схемы т.н. "серого импорта" - для обхода санкций. Гонять валюту туда-сюда стало дорого и небезопасно.

А если похерить этот импорт - то да, рубль может сильно укрепиться. Вот только как же тогда покупать необходимые компоненты для производства той же нефти и газа, а главное, оружия? Нет, т.н. "СВО" - святое для нынешней российской власти, ящетаю. Не тронут или почти не тронут они эту заграничную кубышку.