О ключевой ставке ЦБ РФ.
Динамика денежных фондов ликвидности банковского крупняка (LQDT, AKMM, SBMM) с июля 2025 г. показывает снижение доходности, отстающее от снижения ключевой ставки ЦБ. Хотя доходность денежных фондов после снижения летом ключевой ставки до 20% тоже снизилась, но остаётся практически неизменной и при ставке 17%.
Банки также почувствовали, что явно поторопились со снижением ставок по депозитам, и уже сейчас можно видеть возобновление небольшого роста этих ставок. Видимо, возникли серьёзные проблемы с ликвидностью.
Я не вижу никаких предпосылок для дальнейшего снижения ключевой ставки ЦБ РФ, за исключением усилившегося политического давления на руководство ЦБ. Никакого экономического смысла в этом снижении нет: как показывает рынок, деньги всё равно дешевле не становятся.