Третья стратегия по качеству бектеста - trend following на топ-20. Попадает в заявку Скотта по Sharpe, но с оговоркой по drawdown'у которую стоит разобрать отдельно.

Правила такие. Берёшь топ-20 криптовалют по капе. Держишь всё что находится в пределах 5 дней от своего 20-дневного хая. Пять дней без нового хая - выкинул из портфеля. Equal-weight, никакой магии в весах. Перечитайте эти три предложения, это действительно всё.

По заявке Скотта эта штука делает Sharpe 1.3 через бычий и медвежий рынки. Его комментарий: "Моя шестилетка бы справилась."

Здесь важно зафиксировать момент. Человек который управляет on-chain фондом и знает стратегии уровня Jane Street, на камеру отдаёт алгоритм который выдаёт Sharpe выше чем большинство профессиональных трейдеров имеют на лучшем годе. Отдаёт потому что знает, в его словах: "В крипте вы соревнуетесь не с серьёзными людьми."

Прогнал на Binance perp futures. Топ-20 по объёму, те же 11 месяцев, дневной ребаланс.

Sharpe 1.22. Попадание в заявленные 1.3 практически по центру.

Return +115% за 11 месяцев. И тут же неприятная деталь: max drawdown -68%. То есть стратегия действительно работает, но через неё нужно пройти физически. В моменте, когда эквити упала на 68% и сидит там три-четыре месяца, держать позиции - это отдельный навык который у большинства отсутствует.

Это хорошая иллюстрация одного из правил Скотта, которое он повторил несколько раз: у каждого edge есть shitty tail. Работает, работает, работает, а потом на несколько месяцев бьёт больно. И это не баг, это встроенная цена за Sharpe 1.2+ на такой простой стратегии.

В сравнении с volume ranking из предыдущего поста разница очевидна. Volume ranking даёт Sharpe 2.61 при max DD 9.4%. Top-20 trend даёт Sharpe 1.22 при max DD 68%. Оба работают, но совершенно разный психологический профиль. Trend following требует выдержки, cross-sectional стратегия - нет.