Стоит ли держать токен Cypher? Разбор токеномики

Многие на этот проект смотрят: это и декс, и лончпад, а в будущем и другое. Есть интересные функции токеномики. Решил изучить и написать аналитику.

Интересно, что проект создала команда основателей dex Camelot (не проверял). Видимо старый проект не удался - решили попробовать ещё раз 😁.
Также увидел на странице распределения дохода выделение Algebra. Как понимаю, это ПО для дексов.

Источники токеномик для обзора: документация.


Помимо основного токена есть застейканная версия - xCYPH (за блокировку $CYPH). Он выдаётся при блокировке CYPH. В замен холдеры xCYPH получают доходы протокола. Вывод в CYPH 6 месяцев.
Поддерживает плагины, расширяющие функционал. Например, плагин для стейкинга с реальной доходностью (официальный). Но поддерживаются и сторонние.
Интересная модель, имхо.

И oCYPH - распространяется для нужд фарминга и создает стимулы для снижения давления прямых продаж на CYPH. Является, по сути, опционом к $CYPH. Можно обменять на $xCYPH 1 к 1 или в $CYPH с оплатой в ETH (30-60% от суммы).
Эти ETH используются для выкупа CYPH на открытом рынке.

Как работает поток ценности
1. Протокол генерирует доходы от своей деятельности.

2. Эти доходы поступают к холдерам $xCYPH (доходы, байбеки, другое.).

3. Вознаграждения усиливают мотивацию блокировать $CYPH, что уменьшает ликвидный запас токена и перераспределяет ценность держателям $xCYPH.

4. oCYPH выступает как опционный токен — он используется для стимулов и фарминга, чтобы снизить давление продажи на $CYPH и поддерживать устойчивость токеномики.

5. xCYPH и oCYPH связаны с $CYPH: стейкинг ($xCYPH) и спрос через $oCYPH приводят к снижению циркулирующего предложения $CYPH и росту совокупного спроса со временем.

Продуманная структура с защитой от сливов по рынку. Но многое зависит от спроса и доходов протокола.


И основное - $CYPH. Всего - 1 МЛРД.
Ликвидный токен, доступный для торговли пользователям. Нет утилит (разве что перевод в $xCYPH).

Начальное распределение:

1. Community Rewards - 65%.
Распространяется в течение 4 лет, все в oCYPH.
Если линейно - это эмиссия 1.354%. Но учитывайте, что при конвертации в $CYPH будет на 30% ниже - это 0.9478% (если все будут это делать). Если же все награды переведут в $xCYPH, будет то же значение, но через 6 месяцев.
И стоит понимать, что это награды пользователям = вряд ли все будут действовать одновременно.

2. Core Contributors - 15%.
По сути, команде. Больше 10%, что плохо.
6 месяцев клифф (ожидание) и 3 года вестинг (распределение).
Это 0.417% в месяц через 6 месяцев от TGE (от момента запуска токена).

3. Fair-launch sale - 10%.
Если больше не будет аллокаций инвесторам, норм.
2/3 суммы разблокировано на TGE, 1/3 - в xCYPH.
То есть, как я понимаю, через полгода после запуска токена смогут одномоментно продать где-то 3.3% от всех токенов - многовато, но некритично.

4. Ecosystem Fund - 7%.
Что выделяют на развитие экосистемы средства - хорошо. Но кто ими будет распоряжаться и качественно ли, непонятно.
Благо они тоже 6 месяцев клифф и 3 месяца вестинг.
0.194% - норм.

5. PoL - 3%.
Используется для обеспечения начальной ликвидности.
Возможно стоило бы выделить 5-10%, но и так норм.


И того:
Первые 6 месяцев только Community Rewards с почти 1.35% в месяц.
А далее почти 1.97% в месяц.
Это многовато: норма - до 0.9% в месяц.
Но стоит понимать, что награды идут в $oCYPH, что создаёт барьер к сливу.

После четырёх лет разблокировки завершаются.

Пока же надо смотреть на байбеки и прибыль: если небольшая - считаю, что рисковано холдить.


Рыночная ситуация:
Падение на 57.82%. От минимума больше на 122.97% (рост за 14 дней на 64.839%).
Не разблокировано (по данным Coingecko) 91% - много.

Как считаете, достаточно ли будет такой токеномики для успеха? Я считаю, что нет, но интересно ваше мнение.
P. S. Мне проект и их актив не особо интересен.

P. P. S. Написал в пятницу и забыл поставить на отложенную публикацию...

😎 Незрячий web3 программист (подписаться)
Чат | бот