В российской промышленности наблюдается стагнация, а инвестиции в основной капитал падают второй год подряд, что закладывает фундамент для будущей деградации.

Согласно данным за январь–август 2026 года, рост промышленного производства, по данным Росстата, составил 0%, а в августе — минус 0,6% при ожиданиях роста на 0,4%. Обрабатывающая промышленность с начала года показывает рост лишь на 0,4%, а в августе — снижение на 0,5%. По подсчетам «Независимой газеты», сокращение производства наблюдается в 14 из 24 обрабатывающих отраслей.

Растут отрасли, связанные с оборонзаказом: производство транспортного оборудования и авиационная промышленность — на 19%, производство готовых металлических изделий — на 11%, автопром — на 26%, во многом за счет эффекта низкой базы прошлого года. Кроме того, на 11% выросла фармацевтика.

В то же время падают нефтепереработка — на 10%, металлургия — на 5% и химическая промышленность — на 3%. Эти показатели свидетельствуют о том, что потенциал оборонзаказа как двигателя экономического роста, судя даже по официальным цифрам, практически исчерпан.

При этом военное производство создает ограниченный мультипликативный эффект для экономики, поскольку значительная часть его продукции направляется на военные нужды. Добавленная стоимость создается, однако произведенная продукция в значительной степени не возвращается в производственный цикл. Поэтому краткосрочные позитивные эффекты существуют, тогда как долгосрочный эффект для экономики значительно слабее.

Таким образом, цифры свидетельствуют о том, что стагнация в промышленности стала очевидным фактом. Нулевой рост при падении большинства отраслей означает, что от более заметного снижения общие показатели пока удерживает прежде всего оборонный контур. При инерционном развитии ситуации в течение следующих двух кварталов положение, вероятно, продолжит ухудшаться.

Другой тревожный фактор — негативная динамика инвестиций в промышленное производство, наблюдающаяся уже несколько лет подряд. Это означает откладывание модернизации, старение основных фондов и снижение потенциала будущего роста.

«Незыгарь» поговорил с одним из руководителей достаточно крупного промышленного предприятия. По его словам, инвестиции сокращаются из-за дорогих кредитов, снижения прибыли и растущих расходов предприятий на безопасность. Однако главную причину он видит в другом.

«Мы живем в реальности, — говорит собеседник, — когда практически любое предприятие государство может национализировать или ввести на нем внешнее управление. Последнее может оказаться еще хуже, поскольку за время такого управления назначенные управляющие способны накопить значительные долги, а рассчитываться по ним впоследствии придется собственникам, которых на год или два отстранили от управления».

По мнению собеседника, инвестиционный климат в России как понятие постепенно перестает существовать. Иностранных инвестиций ожидать не приходится, одновременно сокращаются и инвестиции российского бизнеса. Фактически текущая атмосфера и существующие тенденции не способствуют увеличению вложений.

Вывод прибыли и ее фиксация в личных активах собственников сейчас становятся одной из наиболее распространенных практик.

При этом на уровне публичной риторики звучат прямые призывы к собственникам вкладываться в модернизацию производства и инвестировать в основной капитал. Однако директивными указаниями эту проблему решить невозможно.

«Инвестиции продолжают сокращаться, и это закладывает фундамент для будущей деградации промышленности», — полагает собеседник.