#ОбзорКрипторынка

Ликвидность как воздух в подводной лодке — когда его мало, даже небольшой стресс вызывает панику, а утечка фатальна

Капитализация криптовалютного рынка: $3,232 трлн (-$14 млрд)
Доля BTC — 56,5%, доля ETH — 11,2%
Индекс страха и жадности: 15 (экстремальный страх) против 10 ранее. 

В четверг, 20 ноября, торги по биткоину завершились снижением. По итогам дня пара BTC/USD снизилась на 5,37%, до $86637, ETH/USD — на 6,32%, до $2834. Для всех криптовалют это был драматичный день. У покупателей открылось кровотечение из ран, которые они получили 10 октября. Оправиться и тем более быстро не удалось. Внешние факторы усугубили ситуацию, из-за чего восстановление провалилось.

Биткоин находится в сложной ситуации, торгуясь ниже $86000 — на 7-месячных минимумах. С одной стороны, макроэкономический фон давит на актив: сильный доллар, отсутствие ликвидности и отток капитала из крипто-акций, спотовых ETF, падение фондовых индексов создают "медвежью" картину. 

С другой стороны, ончейн-данные показывают рекордное накопление монет крупными держателями (китами), контролирующими более 12 млн BTC. Метрика NVT Golden Cross сигнализирует о недооцененности актива, но отсутствие новых драйверов роста (кроме покупок Strategy) сдерживает цену.

Главным драйвером укрепления доллара и падения американских акций стала переоценка ожиданий по денежно-кредитной политике ФРС. Сильные данные по занятости (NFP), показавшие прирост рабочих мест более чем в два раза выше прогнозов, вкупе с «ястребиными» протоколами последнего заседания заставили инвесторов усомниться в необходимости снижения ставок в декабре. Вероятность смягчения политики упала до 34%. Дополнительную поддержку американской валюте оказывают комментарии чиновников Федрезерва, в частности Гулсби и Барра, которые выразили обеспокоенность застрявшей на уровне 3% инфляцией.

Задержанный отчет NFP за сентябрь показал рост на 119 тысяч рабочих мест, что значительно превысило прогнозы, однако рост безработицы до 4,4% вносит смуту в планы ФРС.

Индексы США штормит из-за опасений пузыря в ИИ (особенно вокруг Nvidia) и «ястребиных» комментариев чиновников ФРС, намекающих, что инфляция в 3% не позволяет расслабляться.

В пятницу, 21 ноября, пара BTC/USD торгуется на уровне $85859. Грустно об этом говорить, но падение ниже $87000 указывает на резкое похолодание и на наступившую криптозиму. Когда придет осознание, фокус внимания сместится уже на халвинг 2028 года. 

Сейчас все участники рынка будут следить за публичными крупными держателями, особенно за MicroStrategy, у которых куплено 649870 BTC со средней ценой покупки $74433. Поскольку уровень $87000 сломался, новые цели для продавцов — $75000-77000. Продавцы полностью контролируют рынок. 

Учитывая низкую ликвидность рынка и частое бегство маркет-мейкеров в сложные времена, просадки могут быть серьёзными во время панический настроений. Триггером для разворота может стать только смягчение риторики ФРС. Многое будет зависеть от свободных средств и ликвидных активов у компаний, которые долго скупали BTC и ETH. Если они начнут продавать активы, то сами себя и похоронят. Рынок сложится как карточный домик. А это будет большим ударом по криптовалютам, поскольку повесят ярлык и присвоят статус ненадёжных активов.