Ждать ли мировую рецессию из-за Трампа?

Вопрос серьёзный, и у него есть веские основания. США резко поднимают импортные пошлины — в разы выше тех, что были ранее. Средний тариф по всему импорту с учетом всех исключений вырастет до 23%, тогда как год назад был всего чуть более 2%. Это огромный скачок!

Что будет с экономикой?

➡️ Такие тарифы могут значительно замедлить рост экономики США. По оценкам — примерно на 2,9% (подробности в приложении). Наибольший эффект придется на этот год.

При этом в начале года ФРС прогнозировала рост экономики США на 2,1%. Выходит, новые тарифы замедлят рост куда-то в область нуля, а значит мы вполне можем увидеть и пару отрицательных кварталов. То есть риски рецессии крупнейшей экономики в мире весьма реальны.

А что с остальным миром?

➡️ Да, мировой рост снизится, но не так критично. Возможно замедление с трендовых 3,2% до 2,2%. Возможно — немного больше — из-за эффекта шока. То есть глобального кризиса, скорее всего, не будет. Но отдельные страны ощутят удар по-своему. Кто-то сможет хорошо переориентировать торговлю, а кто-то — нет. Легче будет тем, кто поставлял в США универсальные биржевые товары.

Вырастет ли инфляция?

➡️ Конечно. Да, часть издержек на себя возьмут экспортеры и предприятия по всей торгово-производственной цепочке. Тем не менее, большая часть тарифов ляжет на плечи американских потребителей. В США рост инфляции может увеличиться до 3,9% при цели в 2%.

Опять же — это осторожная оценка. По факту, сколько будет, одному Богу известно. Или Трампу.

В других странах цены тоже пойдут вверх, особенно там, где валюты ослабнут из-за снижения экспортных доходов.

Поможет ли ФРС?

➡️ Не особо. У ФРС две основные цели: контроль инфляции и поддержка занятости. Если экономика замедляется, но при этом цены растут, они оказываются между двух огней. Неприятная ситуация стагфляции. Вполне возможно, что сначала американский регулятор просто займет выжидательную позицию, чтобы посмотреть, а с какой целью будут дела обстоять хуже?

▪️Отдельная крайне серьезная проблема — рост инфляционных ожиданий американцев, так как в последние годы рост цен и так был высоким (по американским меркам). В итоге можно получить снова продолжительный период устойчивой повышенной инфляции.

Поэтому поддержка от ФРС будет ограниченной. Если вообще в данной ситуации ФРС может помочь.

Масштабных мер можно ожидать в случае кризиса или рецессии, тогда ФРС может временно отложить борьбу с инфляцией.

Читать дальше ⬇️