‼️ تله بدهی ۱۰ تریلیون دلاری؛ آیا اقتصاد آمریکا در بن‌بست نرخ بهره گرفتار شده است؟

🔴 آمریکا در ۱۲ ماه پیش‌رو باید ۱۰ تریلیون دلار اوراق خزانه خود را با نرخ‌های بهره فعلی بازپرداخت (Roll) کند. افزایش فاصله نرخ سود ۳.۳ درصدی فعلی تا بازده ۵.۳ درصدی اوراق ۱۰ ساله، هزینه‌های سالانه بهره را تنها از این محل ۲۰۰ میلیارد دلار افزایش خواهد داد.

🔴 برخلاف دوران پل ولکر که نسبت بدهی به تولید ناخالص داخلی در کمترین سطح بود، امروز این نسبت به ۱۲۰ درصد رسیده است. تکرار سیاست‌های انقباضی سخت‌گیرانه برای مهار تورم در شرایطی که دولت با کسری بودجه سالانه ۲ تریلیون دلاری روبروست، عملاً غیرممکن به نظر می‌رسد.

🔴 این چرخه معیوب نشان می‌دهد که مسیرِ پیش‌رو، نه یک مبارزه کلاسیک با تورم، بلکه مدیریتِ بحرانِ بدهی است. اگر «تورم‌زدایی از بدهی» گام نخست بوده، اکنون اقتصاد آمریکا در قلب چرخه‌ای قرار دارد که خروج از آن بدون تغییر سیاست‌های کلان پولی، هزینه‌های سنگینی به همراه خواهد داشت.

@bidarbourse