Какие сектора выглядят перспективно и куда смотреть инвестору?
Об этом в рубрике «Ближе к деньгам» рассуждает инвестбанкир, основатель медиасистемы Bitkogan Евгений Коган:
Если посмотреть на экономику в целом, рост не просто замедляется — он местами становится отрицательным. У многих компаний, особенно малого и среднего бизнеса, дела идут не лучшим образом.
Но картина не такая мрачная, как иногда кажется. Да, звучат оценки, что до 70% компаний зафиксировали падение выручки, но это в основном малый и средний бизнес. У крупного бизнеса ситуация лучше: за счет масштаба, доступа к финансированию, льгот и субсидий.
В реальности около 33% компаний показали снижение выручки, а у 67%, наоборот, она выросла.
По секторам ситуация разная. Сильнее всего просели металлурги и добыча — примерно минус 20%. Один из лучших секторов — электроэнергетика, где рост выручки около 14%.
Что делать инвестору? С учетом инфраструктурных рисков — атак на НПЗ и порты — заходить «на всю котлету» в нефтегаз я бы не спешил. Позитив от высоких цен на нефть уже во многом заложен в котировки.
А вот в металлургии появляются интересные возможности именно для долгосрочных инвестиций. Сейчас отрасль в сложной ситуации: по оценкам, потребление плоского проката в первом квартале 2026 года снизилось примерно на 12%, сортового — на 9% год к году. Давят высокие ставки и слабый строительный рынок.
Но именно в такие моменты и формируются лучшие точки входа.
По мультипликаторам металлурги выглядят дешево: у Северстали, ММК и НЛМК показатель EV/EBITDA находится примерно на уровне 2,5–4, тогда как у глобальных аналогов — около 9. Это дисконт почти в два раза. Вполне интересно для входа, но вдолгую.
Мнение автора не является инвестиционной рекомендацией.