Самые дорогие жертвы торговой войны: как пошлины ударят по бигтехам

НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+

2 апреля Дональд Трамп объявил торговую войну всем основным партнерам США. На все импортные товары введена базовая пошлина 10%, а для Китая — дополнительно 34%, поверх уже действующих 20% и прежних ограничений. Под удар попали и другие страны: Вьетнам (46%), Индия (26%), ЕС (20%).

Финансовые последствия

Рынки отреагировали мгновенно: Nasdaq пережила худшую неделю с 2020 года. За два дня «великолепная семёрка» потеряла $1,8 трлн капитализации. Больше всех пострадали бигтехи:

Apple — минус $533 млрд;
Tesla — минус $139 млрд;
Nvidia — минус $393 млрд;
Meta — минус $200 млрд;

Главная пострадавшая — Apple. Несмотря на попытки диверсифицировать производство, 90% устройств все еще собираются в Китае. Кроме того, теперь пошлины действуют и на Вьетнам, и на Индию, и на Малайзию, куда компания все же перенесла часть производств. Чтобы сохранить маржу, Apple придется или поднять цены, или потерять десятки миллиардов. По расчетам Rosenblatt Securities, iPhone 16 может подорожать с $799 до $1142, а Pro Max — до $2300. Без повышения цен Apple потеряет до 14% чистой прибыли, считают аналитики Jefferies.

Онлайн-реклама и дешевый шопинг под ударом

Google и Meta пострадают от последствий рецессии: тарифы ударят по малому бизнесу — ключевым рекламодателям обеих компаний. Meta может лишиться и рекламной выручки из Китая, в том числе, от крупных клиентов вроде Temu и Shein. Особенно после отмены исключения de minimis, освобождавшего от пошлин посылки стоимостью до $800, которым активно пользовались китайские маркетплейсы.

От их проблем может выиграть Amazon. Однако сам маркетплейс тоже сильно зависит от китайских поставок: более 70% товаров на платформе и четверть собственного ассортимента бигтеха тоже приезжает из Китая.

Исключений не будет

Пошлины пока что не затронули полупроводники, но Трамп пригрозил ввести их «очень скоро». Однако даже уже принятые тарифы больно ударят по всей индустрии. Кроме того, подорожают поставки оборудования ASML из ЕС, а значит строить заводы по производству чипов в США все еще будет менее выгодно, чем ввозить микроэлектронику из Тайваня.

Microsoft пока что чувствует себя лучше остальных бигтехов: компания производит мало устройст и меньше завязана на поставки из Китая, а 43% её выручки приносит облачный бизнес. Акции компании упали на 5,8% — это чувствительно, но меньше, чем у конкурентов.

Подробнее — в новом выпуске Технорассылки.