⬛️Биткоин в России регулируют как акцию — в чем ошибка

#Новости #Россия #Регулирование #Bitcoin #Инвестиции

📎https://ru.beincrypto.com/bitkoin-ne-stoit-regulirovat-kak-akcziyu/

💬Что произошло: Закон № 282-ФЗ установил в России правила публичного обращения цифровых валют. Критики указывают, что он переносит на криптовалюту инструменты рынка ценных бумаг: тестирование инвесторов, лимиты и критерии допуска к торгам. Адвокат и член экспертного совета Госдумы по законодательному регулированию криптовалют Мария Болобонова объяснила редакции BeInCrypto, где эта логика не работает.

🔔Важно: По ее словам, тезис о концептуальной ошибке верен лишь отчасти. Критерии допуска цифровой валюты по капитализации, объему торгов и истории котировок пришли из листинговой практики и защищают инвестора от информационной асимметрии между ним и эмитентом. У биткоина и ETH эмитента нет, поэтому такой набор мер не закрывает реальный риск актива — волатильность без фундаментальной стоимости. Для ЦФА с денежным требованием к эмитенту близкая к облигационной модель, по оценке эксперта, обоснована.

⚪️ Адекватной альтернативой Болобонова называет функциональную классификацию по экономическому содержанию токена:
1️⃣ Токен с денежным требованием, долей прибыли или правом на управление — регулирование как долга, доли или деривативa, с раскрытием и лимитами.
2️⃣ Безэмитентный товар или платежное средство (биткоин, ETH) — требования к посредникам и противодействие отмыванию денег без листинговых критериев и тестирования.
3️⃣ Стейблкоины — подход, близкий к регулированию электронных денег, с акцентом на резервирование и погашаемость.
➡️Наиболее последовательно эту логику, по ее мнению, реализует европейский регламент MiCA. Отдельные категории для криптовалюты создали также Швейцария, Сингапур и Дубай, а Япония в этом году, наоборот, перевела криптоактивы под закон о рынке ценных бумаг из-за системной значимости рынка.

❗️Ключевой вывод: Эксперт предлагает не отказываться от инструментов фондового рынка, а увязывать их с экономическим содержанием конкретного актива. Пока розничная защита перенесена на цифровую валюту механически, и вопрос о пересмотре режима останется открытым по мере роста рынка.

⬛️ BE[IN]CRYPTO: Новости/аналитика | Сообщество | Чат