🔲 Банк России не стремится любой ценой достичь цели по инфляции в 4% к концу этого года, заявила глава регулятора Эльвира Набиуллина.

⚫️ «Мы сейчас еще можем принять решения, которые могут привести инфляцию к низким значениям, но мы не считаем это целесообразным», — сказала она, выступая на Биржевом форуме «Московской биржи» в четверг.

📌 Набиуллина отметила, что Центробанк интересует именно устойчивая инфляция, которая ожидается вблизи 4% ко второй половине 2026 года. По итогам года ЦБ прогнозирует инфляцию на уровне 4,5-5,5%.

◼️ По словам главы Центробанка, в марте значительно снизилось влияние на цены повышения НДС, в целом «инфляционные процессы такие же, как в январе-феврале».

⚫️ В то же время ЦБ видит проинфляционные риски из-за перебоев поставок через Ормузский пролив. «Конечно, риски у нас есть проинфляционные. Это и внешние условия. Мы знаем, как сейчас многие аналитики обсуждают последствия возможные дальнейших перебоев поставок через Ормузский пролив», — сказала Набиуллина.

◼️ Она отметила также, что высокая инфляция не способствует перетоку трудовых ресурсов в эффективные сектора экономики, а это необходимо.

🖋 БТ: Некоторое изменение позиций Набиуллиной может являться результатом рекомендаций смягчить денежно-кредитную политику, которая помогает зарабатывать банкам, но сдерживает рост экономики. У нас складывается впечатление, что «оппоненты ЦБ» таки дошли уже и до Владимира Путина, и очевидно, что к его рекомендациям Эльвира Сахипзадовна не может не прислушаться, хотя и остается при своем мнении.

⚫️ Как отмечают экономисты, Банк России в феврале и марте пытался смягчать условия и снижал ставку, надеясь, что всплеск от НДС быстро рассосется. Вышло ровно наоборот. Базовая инфляция плавно ползет вверх, добравшись до отметки в 4,4%.

📌 На фоне этого курс американской валюты ушел на минимум за три года, опустившись ниже 75,2 рубля впервые с весны 2023 года. Казалось бы, крепкая национальная валюта должна притормозить переписывание ценников, но внутренние факторы перевешивают. Бизнес фиксирует самый мощный рост активности за последние 25 месяцев, бюджетные траты бьют рекорды, а глобальные рынки лихорадит из-за конфликта в Персидском заливе.

◼️ В сухом остатке у Центробанка не осталось пространства для маневра. При текущем перегреве спроса и внешних шоках любые аргументы за дальнейшее смягчение денежной политики теряют смысл. Регулятору придется удерживать жесткие условия, чтобы инфляционная спираль не ушла в неконтролируемое пике.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат