🔲 Российский экспорт СПГ продолжает расти, несмотря на санкционное давление и постепенное закрытие европейского рынка. По данным Kpler, в сентябре поставки увеличились на 35% год к году, до 3,36 млн тонн, а за девять месяцев достигли 25,35 млн тонн. Главным направлением становится Азия, на которую уже приходится более половины российского экспорта сжиженного газа. Особенно активно закупки наращивает Китай – сразу на 60% за январь–сентябрь.

🖋БТ: Казалось бы, отличный результат. Европа сокращает закупки, зато Азия охотно забирает российский газ. Но за красивыми цифрами скрывается важный вопрос: насколько выгодна России такая переориентация и кто в новых условиях будет диктовать цены?

⚫️ Дело в том, что рост физических объемов экспорта еще не означает сопоставимого увеличения выручки и бюджетных поступлений. Для СПГ имеют значение не только мировые котировки, но и стоимость перевозки, доступность газовозов, страхование, санкционные ограничения и условия долгосрочных контрактов. Особенно на азиатских маршрутах, где транспортная составляющая может заметно влиять на итоговую доходность поставок.

📌 Отдельная история – Китай. Увеличение закупок на 60% выглядит впечатляюще, однако одновременно усиливает зависимость российских производителей от одного крупного рынка. Чем меньше у экспортера альтернативных покупателей, тем сильнее переговорные позиции импортера. И Пекин, разумеется, заинтересован прежде всего в выгодных условиях поставок, а не в поддержании доходов российского бюджета.

◼️ При этом нынешний рост во многом связан с восстановлением отгрузок после ремонтов и сезонной доступностью восточного маршрута по Северному морскому пути. То есть часть сентябрьского результата объясняется не появлением новых производственных мощностей, а более интенсивным использованием уже существующих. Это важное различие, особенно на фоне ограничений на технологии, оборудование и обслуживание СПГ-проектов.

⚫️ Главная проверка еще впереди – дальнейшее сокращение европейского спроса на российский газ. Перенаправить дополнительные объемы в Азию возможно, но это потребует устойчивой логистики и конкурентных цен. А чем больше российских поставок будет зависеть от китайского рынка, тем сложнее станет отстаивать выгодные условия.

◼️ В итоге Россия действительно успешно наращивает экспорт СПГ на Восток. Но рост поставок и рост экономической выгоды – не одно и то же. Можно продать больше газа, потратить больше на его доставку и одновременно оказаться в большей зависимости от покупателя. Поэтому главный вопрос теперь не в том, сколько российского СПГ купит Китай, а в том, сколько Россия на этом заработает и какую часть выгоды придется уступить ради сохранения рынка.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат