Очень тревожный признак. Покрывать растущий дефицит федерального бюджета-2026 (уже под 7,6 трлн рублей вместо плановых 3,8 трлн) за счёт внутренних заимствований стало невозможным.
Можно долго спорить о том, хватает ли банкам денег для покупки ОФЗ или они не хотят давать в долг государству под 15-18% годовых, но факт налицо. Аукционы остановлены. А значит, в ноябре 2026 года в РФ возникнет чрезвычайная ситуация в государственных финансах. Расходы казны в 45 трлн окажутся выбранными. И где-то нужно будет найти примерно 7,2 трн, чтобы прожить последние два месяца года. Если же Трамп надавит на нас с помощью закона Грэма-Блюменталя, то придётся искать гораздо более крупную сумму. Особенно ежели наша власть решит провести большую мобилизацию резервистов, которая тоже увеличит дыру в казне как минимум ещё в два триллиона.
Война пошла к финалу. Не фронт сыплется – экономика…
Не стоит паниковать по поводу краха госказны из-за отмены аукционов ОФЗ. Во-первых, остановка займов - это не от бессилия, а про нежелание Минфина фиксировать гигантский долг под запредельные проценты на годы вперед. Во-вторых, дыру в бюджете закроют ровно также, как это сделали в прошлом году. У государства есть ликвидная часть ФНБ, которая исчисляется триллионами, а также огромные остатки на счетах самого казначейства.
Если этого не хватит, включатся нерыночные механизмы: от очередной «добровольно-принудительной» стрижки крупного бизнеса через разовые налоги и изъятие сверхприбылей до банального секвестра неочевидных гражданских расходов. В крайнем случае власти могут пойти на девальвацию рубля. Падение курса на каждые 10 рублей к доллару приносит бюджету сотни миллиардов дополнительных доходов от экспорта.
Не хороните путинский режим раньше времени. У него не рыночный характер, а мобилизационный, запаса прочности которого хватит, чтобы профинансировать казну как минимум до конца 2026 года без видимого внешнего коллапса. Это не про отсутствие проблем - кто б спорил с фактом их наличия, а про объективный взгляд. Этот год мы ещё переживём...
Досье. Секретный контур - перейти в канал.