🔲 Российская валюта завершает июньский цикл ослабления на уровне 78,5 рублей за доллар.

⚫️ С начала месяца Центробанк понижал курс рубля средними темпами около 2% в день. По мнению аналитиков, вместе со снижением ключевой ставки это означает, что регулятор меняет критерии таргетирования инфляции, демонстративно идя навстречу требованиям исполнительной власти и бизнес-сообщества.

📌 В последний раз курс американской валюты вырастал так стремительно четыре года назад. Тогда на фоне словесных интервенций представителей финансовых властей курс доллара вырос с 54,5 рубля до 60,92 рубля.

◼️ Окончание налогового периода вкупе с увеличенной продажей экспортной выручки позволило валютным спекулянтам зафиксировать внушительную прибыль.

⚫️ В ближайшие дни ожидается сокращение продаж валюты. Кроме того, с начала месяца ЦБ ожидаемо снизит объем ежедневных операций по покупке валюты в рамках зеркалирования расходов из ФНБ почти в 8 раз — с 5,4 млрд до 0,58 млрд рублей. Местная валюта остается один на один с рынком, лишившись привычного покровительства регулятора. Вместе с падением цен на нефть это может заметно ослабить рубль и увеличить цену закупки всех товаров из-за границы уже в июле-августе. Продавцы будут заранее закладывать удешевление рубля в конечные цены.

📌 Ослабление рубля на 1% приносит бюджету дополнительно 150 млрд рублей по самым скромным оценкам. Таким образом, чтобы закрыть или максимально сократить (создать для этого предпосылки) дефицит бюджета, потребуется выйти на курс в 90 рублей за доллар, что возможно при нынешней валютной динамике уже к середине июля, прогнозируют финансисты.

◼️ Однако при этом резко подорожает импорт, генерируя мощный инфляционный импульс — процент роста валютного курса транслируется в 0,3-0, 5% увеличения ИПЦ, учитывая, что доля импорта на потребительском рынке составляет 40-45%.

⚫️ Инфляция к осени рванет до 15-17%. Это даст аргументы ЦБ, чтобы вернуться к ужесточению ДКП по формуле «нас не слушали, получили рост цен». Финансисты не исключают, что такая ситуация создана руководством банка осознанно, через манипуляции с курсом (это сделать несложно, учитывая методику его определения) с целью укрепить свой аппаратный потенциал, сохранив монополию на проведение ДКП без сторонних вмешательств.

🖋 БТ: В результате экспериментов Центробанка национальная экономика оказалась в «ловушке Набиуллиной», когда любой ход только ухудшает ситуацию: искусственное удерживание курса рубля в сочетании с высокой ключевой ставкой делает кредиты непривлекательными и в целом отражается на покупательской способности, а ослабление рубля чревато разгоном инфляции.

⚫️ Чтобы скрыть провалы в денежно-кредитной политике, ЦБ давит на правительство Михаила Мишустина, вынуждая для исправления дисбалансов прибегать к непопулярным мерам (в частности, к ужесточению налогового бремени), которые бьют по кошельку россиян.

◼️ Но Владимир Путин продолжает доверять главе ЦБ Эльвире Набиуллиной и ее «рецептам», которые, кстати, очень хвалят на Западе. Мол, Набиуллина не дала обвалиться российской экономике. Хотя благодаря ей же наша экономика застыла над пропастью.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат