🔲 По мнению Банка России, отечественные компании сокращают персонал недостаточными темпами, не отражающими тенденции экономического развития. Об этом говорится в комментарии к среднесрочному прогнозу и в резюме к решению по ключевой ставке, опубликованном регулятором.

⚫️ Отмечается, что планы бизнеса по найму сотрудников и индексации заработных плат в 2026 году «стали более сдержанными». В то же время уровень безработицы не растёт вслед за замедлением экономики, сохраняясь на историческом минимуме, из-за чего рынок труда не возвращается к «сбалансированному состоянию».

📌 Компании боятся, что, уволив людей, не смогут восстановить кадры из-за их дефицита. Даже если спрос на продукцию падает, они стараются удержать сотрудников и не отпускают их. Из-за этого в стране формируется «недостаточно эффективное распределение рабочей силы», считает регулятор.

◼️ В этих условиях рынок труда подстраивается преимущественно через замедление роста заработных плат и премий, а также расширение неполной занятости. Это означает, что возвращение рынка труда к сбалансированному состоянию происходит медленно и неравномерно, а реакция занятости и безработицы на замедление экономики остается более запаздывающей, чем в предыдущих циклах, подытожили в ЦБ.

🖋 БТ: Примечательно, что ранее глава ЦБ Эльвира Набиуллина связывала низкий официальный уровень безработицы с отсутствием признаков «переохлаждения» экономики.

⚫️ Тем временем курс на «управляемое охлаждение экономики», ради которого ЦБ последовательно отстаивает ужесточение денежно-кредитной политики, продолжает давать результат. И если прошлый год удалось вытянуть закрытыми в четвертом квартале контрактами ВПК, то с наступлением нового года все вернулось на круги своя.

📌 Охлаждение экономической активности происходит на фоне замедления динамики зарплат и роста скрытой безработицы. Высокая ключевая ставка, по оценке аналитиков, оказывает заметный сдерживающий эффект на экономику. В то же время стратегическая цель — переход к экономике высоких зарплат — предполагает иные структурные условия.

◼️ Таким образом Эльвира Сахипзадовна оказалась на «раздорожье» — или отказаться от своих принципов и выполнить установки Владимира Путина по структурной перестройке российской экономики, или уйти в отставку. Хотя и есть третий путь — и дальше ничего не делать, сохраняя невозмутимый вид и искать «стрелочников». Но это, по сути, будет саботаж.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат