🔲 Банк России в новом докладе о денежных агрегатах и кредите зафиксировал изменение структуры денежной массы: снижение доли наличных денег в экономике прекратилось.

⚫️ По итогам марта доля кэша в широкой денежной массе (агрегат М2Х) составила 14,1%, оставаясь вблизи минимумов. При этом динамика показателя изменилась — наличные стали расти быстрее.

◼️ Такие изменения наблюдаются на фоне того, как агрегат М2Х в марте сократился на 1% из-за снижения средств компаний на депозитах (сдвиг налоговых платежей), а годовой темп его роста замедлился до 12,2% с 12,4%.

📌 По оценке банкиров, с начала апреля масштаб перехода экономики в наличные составил около 0,5 трлн рублей, а структурный дефицит ликвидности вырос до 1,55 трлн рублей (в среднем за апрель — около 1,1 трлн рублей).

◼️ Уход средств в наличные снижает ресурсную базу банков и усиливает их зависимость от фондирования Центробанка. Дополнительное давление создают рост обязательных резервов и операции «зеркалирования» средств ФНБ.

🖋БТ: Мы уже отмечали двойственную политику Центробанка под руководством Эльвиры Набиуллиной: с одной стороны — он рапортует об успехах перехода на безнал, с другой — делает всё, чтобы соотечественники хранили деньги (те, у кого они есть) под матрасом, а не в банках.

⚫️ Россияне начали активно снимать наличные ещё с начала года, а весной спрос начал резко расти. ЦБ считает, что причина в отключении интернета, эксперты же называют главной причиной потерю доверия к банкам, которые все чаще блокируют переводы, объясняя это «борьбой с мошенничеством». Люди перестали доверять безналу, а бизнес уходит в кэш из-за повышения НДС — и это также поддержало спрос на наличные расчеты со стороны потребителей.

◼️ ФНС намного сложнее отслеживать движения кэша, поэтому эксперты ждут целый комплекс мер по снижению доли наличных расчётов. Власти уже обсуждают запрет на снятие более 1 млн рублей в месяц через банкоматы и ужесточение наказаний за уход от налогов.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат