ОПЕК+ отменяет дефицит нефти. Как и сверхприбыли для бюджета России?

ОПЕК+ утвердила увеличение нефтедобывающих квот на 188 тысяч баррелей в сутки с сентября. Это небольшой объём, менее 0,2% мирового потребления. И, уточняет Reuters, после сентябрьского повышения ОПЕК+ склоняется к паузе как минимум на четвёртый квартал.

Причины происходящего комплексные. Предыдущие повышения квот не привели к сопоставимому росту поставок. Нефть добывать было можно. Но война США с Ираном, проблемы в Ормузском проливе, удары по российской нефтяной инфраструктуре, включая КТК и казахстанский экспорт, мешали производителям доставлять нефть покупателям.

В июне мировая добыча, по оценке МЭА, оставалась на 9,4 мбс ниже довоенного уровня. Причём проблема постепенно смещается от сырой нефти к нефтепродуктам. После повреждений НПЗ в России и на Ближнем Востоке резко выросли цены на дизельное топливо, бензин и авиакеросин. Дополнительная нефть не решает эту проблему, если её негде перерабатывать.

Второй фактор – если напряжённость вокруг Ирана снизится, предложение может вырасти очень быстро. МЭА допускает, что после дефицита в 2026 году в 2027 году мировой рынок может столкнуться с избытком до 4,6 мбс. Американское энергетическое ведомство прогнозирует снижение Brent примерно до $65.

У картеля есть и ещё одна задача. Вернуть себе часть рынка, на которую претендуют США, пока Вашингтон занят войной - но не создать избыток после восстановления экспорта с Ближнего Востока.

Но и это ещё не всё. Существует внутренний спор. Ирак и другие страны, вложившие деньги в новые мощности, требуют разрешить им добывать больше. Поэтому будущая пауза нужна не только для мониторинга цен, но и для переговоров о разделе рынка внутри организации.

Москва сохраняет место в узком круге стран, определяющих политику ОПЕК+ и мировой рынок. Но экономически дополнительная квота для Москвы сейчас почти символическая. По оценке МЭА, в июне Россия добывала около 8,86 млн мбс — примерно на 0,9мбс меньше разрешённого уровня.

Ограничителем для России выступает уже не ОПЕК+, а состояние нефтяной инфраструктуры на фоне украинских ударов. Из-за сокращения переработки Россия стала отправлять больше сырой нефти на экспорт. В июне экспорт нефти вырос до 5,8 мбс, тогда как поставки нефтепродуктов сократились до 1,91 млн. Нефть, которую не могут переработать внутри страны, направляется за рубеж. С другой стороны, мощность отгрузки сырой нефти сейчас – величина тоже плавающая.

Для российского бюджета сейчас важнее не размер квоты, а цена Brent и скидка на Urals. В конце июля дисконт при поставках в Индию сократился до $1–2 за баррель против более чем $10 в начале месяца. Это улучшает текущие доходы. Но если поставки через Ормуз восстановятся, а Саудовская Аравия, Ирак и другие производители начнут полностью использовать повышенные квоты, цена нефти может снизиться, а скидка на Urals – вырасти.

Есть и долгосрочная угроза. При расчёте квот на 2027 год ОПЕК+ будет оценивать реальные устойчивые мощности стран. Пострадавшая от ударов российская нефтепереработка станет предметом торга. Россия будет доказывать, что нынешнее падение производства вызвано временными повреждениями инфраструктуры. Но государства, которые расширили добычу де-факто, могут потребовать перераспределить часть российской доли в свою пользу.