"Дональд 50%" — и что будет дальше

Уже по традиции Дональд Трамп решил испортить визави выходные и объявил о введении 50% пошлин на товары из ЕС с 1 июня. Он мотивировал это «несправедливым торговым балансом» и необходимостью стимулировать американское производство. При этом не представлено чёткого перечня товаров, механизмов реализации или указа о введении пошлин.

Зачем всё это надо. Хотя такие речи не в первый раз, но рынки снова сделали вид, что испугались, и акции европейских компаний рухнули. Использование угрозы пошлин как рычага для начала переговоров с ЕС очевидно, давление на европейских политиков в преддверии пересмотра соглашений по сельскому хозяйству, автомобилям, цифровому налогообложению.

Манипуляция ожиданиями рынков – куда без неё. Некоторые доверенные друзья Трампа заработают на скачках стоимости акций пару сотен миллиардов.

Франция и Германия призвали к жёсткому ответу — зеркальным тарифам или частичному ограничению импорта из США. ЕС готовит список американских товаров для ответных мер на сумму до €100 млрд. Акцент может быть сделан на сельхозпродукции, энергетике (СПГ) и технологических поставках. Хотя СПГ – в последнюю очередь. Не у России же газ будут покупать.

Если пошлины таки введутся, то Запад ожидает потенциальное замедление ВВП США на 0,5–0,6% (по оценкам Bloomberg и JP Morgan).Удар по транснациональным корпорациям (авто, потребительская электроника, люкс), рост инфляционного давления в США и ЕС. Усиление дефицита предложения на определённые категории товаров (например, медикаменты, запчасти, вина, сырьё).

Поэтому высока вероятность, что пошлины не будут введены в полной мере, а заявление – это шантаж запуска торга по условиям нового соглашения или отступлений ЕС в ряде чувствительных сфер. Основания для такой оценки? Отсутствие административной инфраструктуры для ввода (не задействовано Министерство торговли, USTR). Один и тот же модус операнди Трампа. Риски для американской экономики и электоральных интересов (рост цен, ответные меры).

ЕС, вероятно, не ответит немедленно, но подготовит симметричные меры и попытается отыграть угрозу в рамках дипломатических механизмов. Однако затянутость торговой эскалации может привести к деформации трансатлантических экономических связей и росту антиамериканских настроений в европейском истеблишменте.

Нужно следить за риторикой USTR и Казначейства США в ближайшие 2 недели. Их активность — индикатор реальности сценария.