Летняя фаза стабильности курса рубля закончилась. Одной из главных причин ослабления курса рубля является ожидание дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики ЦБ на заседании 12 сентября. Большинство экспертов ждут понижения на 2 п. п. до 16%.

На курс заметно влияют изменения во внешней торговле. Экспортеры столкнулись со снижением цен на нефть марки Urals в августе с $60,4/барр. до $57,6/барр., сообщало Минэкономразвития, при этом импорт в июле вырос на 2% месяц к месяцу с поправкой на сезонность.

Из-за снижения объемов продажи валюты крупнейшими экспортерами и восстановления импорта на рынке появляется дефицит валюты. Чистые продажи валюты 29 компаниями из числа крупнейших российских экспортеров в августе 2025 г. снизились на 31% по сравнению с июнем до $6,2 млрд. Это минимум за 3,5 года, следует из данных ЦБ. Компании накапливали валюту, чтобы погасить свои обязательства перед банками, объяснял регулятор, к тому же продолжила возрастать доля рубля в экспортной выручке ряда компаний.

Правительство в августе отменило требование о конвертации валютной выручки в рубли. Экспортеры после обнуления нормы продажи валютной выручки могут придерживать ее на своих зарубежных счетах, позволяя ослабевать курсу рубля в своих интересах.