История со спасением банка "ФК Открытие" меняет наше представление о нерушимости too big to fail. Да, население по-прежнему может использовать этот критерий для сохранности своих сбережений, однако, у профессиональных инвесторов больше никаких гарантий (разве что кроме полноценного участия государства в капитале!) не осталось.
Сразу после объявления о том, что Открытие отправляется в реанимацию, где будет проходить курс восстановления, рынок забеспокоился о судьбе его субординированных долгов. Хотя мог бы поучиться хладнокровию у Минфина, который оставил надежды на возврат своих долгов в "Открытии" сразу. Но другие инвесторы все же питали робкую надежду. И напрасно. В пятницу в ночи ЦБ объявил о "мерах по предупреждению банкротства" в отношении "Открытия". На языке 25.1 статьи "О банках и банковской деятельности" это означает, что теперь есть основание для прекращения обязательств по субординированным долгам банка.
Самое забавное, что эта норма закона действует только с декабря 2014 года, но Верховный суд поддержал ЦБ и в списании обязательств, возникших задолго до 2014 года.
https://m.vedomosti.ru/finance/articles/2016/11/30/667480-banki-spisivat-obyazatelstva
Правда, если инвесторам "Таврического" можно посочувствовать, но про себя подумать - риски на банк второй сотни - это все-таки игра с огнем, то уж инвесторы "Открытия" точно не подозревали, что им скажут "простите, но ваши долги прощены". То есть, на практике выходит, что сам по себе инструмент субординированных кредитов просто теряет всякий смысл, ибо нет больше никаких критериев, на которые можно ориентироваться. Вообще. Никаких. Между тем курс ЦБ на активное заполнение больницы с гордым названием "Фонд реанимации", тьфу ты, "консолидации банковского сектора" за счет пациентов особо крупного телосложения уже ни у кого на рынке не вызывает сомнений.