​​ШОК! Найден настоящий убийца ETH 🤯

Есть шутка, что убийца Ethereum - это Ethereum 2.0, но это шутка лишь отчасти. В продолжение вчерашней темы про ликвидный стейкинг углубимся в Lido и разберем почему stETH может стать доминирующим залоговым активом в DeFi. Оригинал от Flood Capital.

Lido Finance продолжает впечатлять. Создание ликвидных деривативов на застейканные базовые активы крупных блокчейнов и децентрализованных приложений - мало исследованный рынок с огромным потенциалом.

За последние 40 дней кол-во ETH застейканного через Lido выросло с 250,000 до 460,000. Только в мае объем stETH в обращении вырос на 75%. Даже если stETH продолжит расти в 4 раза медленнее, то к концу года через Lido будет застейкано примерно 1,3 млн. ETH. Больше 1% от всего эфира.

Сообщества протоколов Maker и Aave рассматривают предложение о принятии stETH в качестве залога. Если stETH будет стабильно удерживать привязку к ETH, то он станет более предпочтительным залоговым активом. Это будет по сути тот же ETH, но дополнительно приносящий своему владельцу 6% в год.

Сейчас в Aave и Maker заблокированно 2,6 и 2 млн. ETH соответственно. Это неплохой ориентир того, насколько большим может быть спрос на stETH.

К слову, о цене stETH относительно ETH. Недавно мы видели как ETH потерял 50% стоимости за 4 дня, а пара stETH/ETH на Curve торговалась со скидкой всего 1%, что делает stETH потенциально хорошим залоговым активом. Однако стоит признать, что большинство LP на паре stETH/ETH это долгосрочные держатели ETH и они не использовали stETH для спекулятивных займов.

Будь он задействован в лендинговых протоколах, стремительное падение привело бы к ликвидациям и давлению на цену. Но вероятнее всего, за дело бы взялись арбитражники и использовали потерю ценовой привязки, чтобы увеличить свои запасы эфира на 5-10%, не говоря уже о 30%.

По мере роста ликвидности stETH и приближения к Слиянию эти нюансы будут иметь все меньше значения, и "встроенная" дополнительная доходность stETH все компенсирует.

Также недавно приняли предложение о ликвидном стейкинге на Solana. Это расширит рынок для Lido на еще одну быстрорастущую экосистему. Стейкинговый сервис ChorusOne, выдвинувший это предложение получит 1 млн. токенов LDO, если сможет привлечь 2,5% застейканных SOL, и ещё 1 млн. LDO, если этот показатель достигнет 25%.

Словом Lido становится решением для ликвидного стейкинга по умолчанию на Ethereum, Terra и Solana. Даже 3AC стейкают около 65 тыс. ETH именно через Lido.

На данный момент:
- Lido занимает 70% рынка ликвидных деривативов на стейкнутый ETH.
- 8,5% всех ETH на депозитном контракте застейканы через Lido.
- за последние 30 дней, в среднем 16% ETH стейкается через Lido.

Возможно stETH и есть тот самый "убийца эфира", на который я обменяю весь свой ETH. 🤔

При цене ETH в 2,500$ и 5% доходности от стейкинга в год Lido может генерировать 1 млрд. долл. прибыли в год. Это вполне реалистичный сценарий. Ликвидность притягивает ликвидность. Все хотят пользоваться наиболее ликвидными стейкинговыми деривативами потому победитель здесь забирает все.

В Lido подобралась блестящая команда стремящаяся решить одну из главных задач DeFi и добиться максимальной эффективности использования капитала. Я считаю, что Lido очень недооцененный проект с огромным потенциалом.

*Не финансовый совет, проводите собственное исследование, автор имеет длинную позицию по Lido