В выходные ленты облетела новость о том, что россияне «стали экономнее». Цифры, однако, говорят о другом.

В августе потребители в сопоставимых ценах потратили на 5,9% больше, чем годом ранее, а траты на еду даже ускорились по сравнению с июлем. Такие данные приводят аналитики «Альфа-банка». Экономия вышла своеобразной: кошелёк открывается неохотнее, но пока не захлопывается.

Настоящая новость кроется в динамике. По расчётам экономиста Дмитрия Полевого, с июня по август потребление с поправкой на сезонность прибавляло в среднем по 0,2% в месяц, то есть в семь раз медленнее, чем весной. По оценкам макроэкономистов, в мае прирост составлял 0,8%, в июне 0,2%, в июле 0,1%. Продажи непродовольственных товаров в июле сократились на 0,3%, а продуктов выросли на 0,4%.

Причина прозаична: деньги в карманах россиян почему-то растут медленнее аппетитов. Реальные располагаемые доходы во втором квартале прибавили лишь 1,5% в годовом выражении. Рост реальных зарплат в июне замедлился до 3,4% после 4,5% в мае. Люди по-прежнему покупают больше, чем год назад, но уже считают каждую покупку, отказываясь от холодильника в пользу пельменей.

Беда в том, что именно потребитель тянул экономику во втором квартале. ЦБ ещё в июле понизил ожидания по росту ВВП на этот год с диапазона 0,5-1,5% до 0-1%. А 11 сентября регулятор сохранил ключевую ставку на уровне 14%, сославшись на топливо: годовая инфляция на 7 сентября оценивалась в 6,3%. Домохозяйство оказалось между дорогим кредитом и дорогим бензином, как между молотом и наковальней.

Следующее заседание ЦБ по ставке назначено на 23 октября. Если спрос продолжит остывать, а цены не отступят, разговоры о стагфляции перестанут быть страшилкой для инвесторов. Тогда экономия действительно станет массовой, только уже не по выбору, а по необходимости.

#россия
@babr24