Госдума в конце июля сразу в двух чтениях приняла закон, приравнивающий периодические выплаты по долговым ЦФА к процентам по долговым обязательствам. Эта поправка ликвидирует налоговую неэффективность, которая делала выпуск ЦФА для эмитентов менее выгодным способом привлечения финансирования по сравнению с другими способами, в том числе выпуском облигаций.
Как было раньше и почему это важно
Раньше компании не могли учитывать периодические выплаты по выпускам ЦФА в общей базе по налогу на прибыль, в то время как подобные расходы по традиционным долговым обязательствам учитывались в общей базе, благодаря чему снижались налоговые выплаты. Из-за этого выпуск ЦФА обходился эмитентам дороже, чем привлечение традиционного долгового финансирования. Ликвидация налогового дисбаланса должна подтолкнуть развитие рынка ЦФА: выпуск ЦФА станет более выгодным для эмитентов.
По состоянию на конец первого квартала 2026 года объем действующих выпусков ЦФА составлял почти 1,4 трлн рублей. При этом количество пользователей ЦФА-платформ превысило 900 тысяч, а количество обладателей ЦФА — 200 тысяч человек.
Это очередное изменение в рамках последовательной работы над тем, чтобы оптимизировать законодательство в сфере ЦФА. Предыдущим шагом стало выделение в законодательстве долговых ЦФА как отдельной категории.