Сделки в ювелирном бизнесе
Российский рынок ювелирных изделий достаточно консолидированный и закрытый, на нем редко происходят значительные изменения. Однако, за последние 6 месяцев два лидера из топ-10 по выручке сменили владельцев. Это тенденция, которую хочется изучить повнимательнее.
В августе 2025 года владельца сменил ювелирный холдинг Sokolov. Логика сделки выглядит как классический выход из семейного бизнеса - Артем Соколов продал компанию, которую основали еще его родители в 1993 году.
Оценка в 6 EBITDA, которую называют эксперты, кажется вполне адекватной для холдинга, который контролирует цепочку производства и реализации до потребителей, еще и успешно занимается оптовыми продажами.
Вторая сделка закрыта на этой неделе, ювелирная сеть «Адамас» была выкуплена загадочным «азиатским инвестором из Гонконга». При этом, информации об инвесторе практически нет, за исключением названия компании - SLH Group Limited.
Вполне можно поверить в интерес азиатских инвесторов к рынку российской ювелирки, но интерес российского бизнеса к инкорпорации в Гонконге также вполне очевиден.
Гонконг дает возможность официально владеть компанией через «номинала», использовать английское право и иметь прямой доступ к трансграничным расчетам с поставщиками.
Добавляет подозрений и тот факт, что компания-покупатель была создана только 15 сентября 2025 года.
На этом фоне предположение о «фиктивном M&A» становится не таким уж и сомнительным. Возможно, ряд российских компаний последует тем же путем в ближайшем будущем.
В целом, «передел» ювелирного бизнеса выглядит крайне любопытно с учетом всех деталей.
Такими темпами дойдем до того, что и Sunlight наконец-то закроется.😄
(К слову, компания топ-1 по выручке в своем сегменте, так что это очень-очень врядли).
