Как работает ADL на примере ситуации ARC
ADL(Auto-Deleveraging) - механизм управления рисками на криптобиржах. Он принудительно закрывает прибыльные позиции, если страховой фонд не покрывает убытки ликвидированных трейдеров.
Вообще что такое ликвидация? Когда цена подходит к отметке ликвидации человека (маржи становится недостаточно для поддержания сделки), его позицию принудительно закрывает биржа = токены необходимо куда то деть, либо продать в стакан, либо на себя эту позицию забирает биржа, или же позицию закрывают прямо в противоположных участников сделок (ADL)
Поняли? Разберу на вчерашнем примере ARC на лайтере
Чел сидел с позицией 220кк токенов в лонге с 3 плечом. Точка входа у него 0.1$, цена ликвидации 0.075 была изначально. Получается когда цена бы дошла до 0.075$, у него полностью сгорает маржа и остаются 220кк токенов которые бирже необходимо зафиксировать в юсдт чтобы самой не уйти в минус.
Как они могут это сделать?
1.ЛЛП ПУЛ
Одной из задач ЛЛП пула как раз служит функция взятия на себя сделки ликвидированного трейдера, чтобы потом по чуть чуть распродать эту сделку в рынок и залутать себе liqudation fee. То-есть условно чел с 3 плечом взял лонг по 0.1$. По логике у него цена ликвидации должна быть 0.07$, но по факту она будет выше, к примеру 0.075$+ (Зависит от биржи). И эта разница которую забирает биржа и есть liqudation fee. Таким образом, они:
а)зарабатывают комиссию
б)токены не выливаются в стакан моментально, что могло бы вызывать излишнюю волатильность в стаканах.
Тут лайтер написал что они максимум выделяют под это дело 100к$ на эту пару, этого офк не хватит
2.Вылить всю позу сразу в стакан.
Норм идея, если только в стакане будет достаточно ликвидности. На арке же вчера ВЕСЬ зеленый стакан был 60кк токенов, то-есть даже въебав цену до нуля, нельзя было бы полностью закрыть позицию
3.ADL
Чтобы этот кит изначально смог открыть лонг 220кк токенов, то надо чтобы ему кто то их продал — открыл шорт. Тоесть пока этот чел в соло держал всю позу лонгов по токену на 220кк, сотни других челов кто хотел залутать фандинг + курсовой наливали ему в стакан токены и становились ему в контртрейд в шорт на 220кк токенов.
И когда этого кита ликвидирует, то мы имеем шортистов сидящих с нереализованными профитами.
Чтобы закрыть сделку лонгисту, ему необходимо продать токены. Чтобы закрыть сделку шортисту, ему необходимо купить токены. И биржа просто берет, и сама решает принудительно совершить эту сделку. Закрывает сделку лонгисту одновременно с этим закрывая сделки шортистам, по одной и той же цене, таким образом стакан не страдает, LLP не страдает. Закрытие по адл происходит +- в порядке очереди, первыми закрывают тех у кого наибольший профит + плечо. Видел закрытия по 0.082$, мне лично закрыли по 0.072$
Как сделал вчера лайтер:
Изначально имеем:
Кит, 220кк токенов лонг, 3 плечо. Точка входа примерно 0.1$. Сайт рисует ему ликвидацию при 0.095$. Хуй знает почему ТАК близко, маржу нельзя изымать, плечо и так максимальное было, видимо из за фандингов так приблизилась цена ликвидации. По факту цена ликвидации не учитывая все комиcсии должна быть 0.067$
Что происходит: маркировочная спускается до 0.09$, позу кита ликвидирует, часть позы сливают по стакану до 0.072$, на этой отметке LLP пул перенимает на себя оставшуюся позу ( Хотя говорил не будет этого делать ). Далее они начинают закрывать эту позу с помощью контртрейдеров — шортистов. Начинает работать ADL. Конец.
Я так понимаю что у самого лайтера сама система АДЛ работает криво, потому что 10.10 во время краха почти не у кого адл не сработал и пул проебал 20кк$, тут они решили просто проконтролировать ситуацию и сначала забрали позу себе, а потом отработали адл.
Конкретно здесь отработал ADL нормально, но были ситуации биржи ахуевали в край а расчитать адл могли спустя час, например Bitget:
Была ситуации на токене, произошел сильный дамп, биржа взяла на себя огромную позу, адл не сработал. Спустя час когда цена еще укаталась на 20%, просто берет и кроет свой лонг по старой цене в шортистов, по адл и цене которые выше на 20% актуальной.
