Валютные облигации vs замещающие облигации

На прошлой неделе затронули обновления в замещайках, выплаты по которым приходят в рублях

Но существует и другой инструмент, который часто путают с замещающими облигациями. Он позволяет получать доход в самой валюте, о которой мечтают многие россияне (правда в нынешней ситуации есть нюансы)

Речь про валютные облигации🙌🏻

📌 В чём разница простыми словами?

Валютные облигации – это как если бы вы дали в долг кому-то в долларах, и вам бы тоже возвращали доллары (или любую другую валюту)

Замещающие облигации – это как если бы вы дали в долг кому-то в рублях, но договорились, что сумма долга и проценты будут пересчитываться по текущему курсу доллара.

📌 Что выбрать инвестору?

Как всегда, всё зависит от ваших целей и рисков

Хотите держать валюту?
Валютные облигации могут быть интересны, но выплаты сейчас доступны не во всех валютах

У неквалифицированных инвесторов вариантов не так много, но всё равно есть из чего выбрать

Нужны рубли с защитой от девальвации?
Замещающие облигации могут быть неплохим вариантом. Они позволяют получить рублёвый доход, привязанный к валюте

Хотите максимальной диверсификации портфеля?
Пригодится и то, и то

В текущей ситуации замещающие облигации кажутся более привлекательными, так как снижают риск блокировки активов, но…

❗️ В теории всё именно так и должно быть, но на практике немного разнится:

– есть отдельные выпуски, по которым выплаты действительно идут в валюте (но прописано право эмитента сменить валюту на рубли)

Например, у Черкизово есть валютные облигации с купоном 8,88 юаней, у Уральской стали – с купоном 17,58 юаней

– сейчас в обороте в основном не валютные, а квазивалютные облигации, и выплаты по ним идут в рублях по курсу

В любом случае, что бы вы ни выбирали, делайте это с пониманием!