Ключевая ставка. Почему все ждут её снижения?🧐

Ключевая ставка Банка России — это основной инструмент денежно-кредитной политики, проводимой Банком России. А Банк России — это главный денежно-кредитный регулятор страны

Как работает ключевая ставка❔

Под эту ставку получают кредиты сами банки. Да-да, банки тоже берут кредиты. А потом выдают кредиты населению и бизнесу. Поэтому чем выше ключевая ставка, тем дороже обходится кредит клиентам банка

Когда прогнозируется повышение инфляции, ЦБ повышает ставку. Бизнесу становится сложнее обслуживать кредиты, предприятия уменьшают инвестиции в развитие, не нанимают новый персонал, начинает расти безработица. От этого уменьшается покупательная способность населения, падает спрос, люди предпочитают не тратить деньги. Инфляция замедляется

❗️ Но если высокую ставку держать очень долго, то экономика начнет деградировать, не будут строиться новые заводы и разрабатываться новые продукты, не будут создаваться новые рабочие места. Поэтому Центробанк не может очень долго держать ставку высокой. Как только статистика покажет устойчивое замедление инфляции, ЦБ снизит ставку

📌 Как снижение ставки повлияет на облигации с фиксированным купоном

Давайте на примере.

Допустим, мы купили облигацию, которая сейчас дает доходность 15%. Когда ставка понизится, новые облигации будут выпускаться с меньшей доходностью, например, 10-12%.

Спрос на нашу, уже выпущенную, облигацию начнет расти, потому что у неё доходность выше, её цена повысится. И мы сможем продать нашу облигацию с хорошей прибылью.

При этом, то время, пока мы удерживали облигацию, нам поступали купоны

Из-за этого эффекта изменения цены облигации в зависимости от ставки ЦБ, инвесторы в период высоких ставок используют стратегию покупки облигаций с фиксированным купоном и длинным сроком до погашения

Когда до понижения ставки еще есть запас времени, используется стратегия покупки облигаций с плавающим купоном. О таких облигациях подробнее поговорим завтра