💱 Август 2025: рубль прошёл испытание без обвала

Август этого года показал минимальный рост доллара к рублю: +0,02% до 80,33 ₽. Евро: +2,4% до 94,05 ₽. Юань: +1,61% до 11,27 ₽. Исторически август часто приносил ослабление рубля, но на этот раз «августовское проклятие» почти не сработало. Сигнал важный, но не финальный.

🌐 Почему национальная валюта удержалась

В августе не произошло сильных внешних потрясений, которые могли бы оказать давление на рынок. Баланс спроса и предложения на валюту оставался ближе к нейтральному, а часть негативных факторов была заранее заложена в цены.

🛍 Долгосрочный контекст

Август традиционно считается рискованным месяцем для рубля — именно на него пришлись дефолт 1998 года, резкая волатильность 2014-го и скачок 2015-го. В 2025-м доллар показал минимальный рост, однако общая тенденция к ослаблению рубля до конца года сохраняется.

🖥 Прогнозы на конец 2025

Факторы давления: снижение экспортных поступлений, рост импорта, возможное смягчение политики ЦБ, спрос на инструменты с валютной привязкой.

✔️ Что делают инвесторы

Доля облигаций в розничных портфелях достигла максимума 2020 года — 35%. Основной интерес смещается в сторону длинных ОФЗ и корпоративных выпусков из сегментов строительства, электроэнергетики и драгметаллов. При этом растёт спрос на квазивалютные облигации экспортеров, что отражает ожидания дальнейшего ослабления рубля и стремление инвесторов хеджировать валютные риски.

⌛️ Что это значит для рынка

Осень с высокой вероятностью принесёт умеренное ослабление рубля. Для инвесторов это означает необходимость балансировать между фиксацией доходности в рублёвых инструментах и защитой от валютного риска. Рациональной стратегией в таких условиях становится сочетание длинных рублёвых облигаций с долей активов, чувствительных к курсу, при этом важно сохранять фокус на качестве эмитентов и ликвидности.