🛢 Нефть в небольшом плюсе — что за этим стоит?

В ноябре нефть была в коридоре $70–75 за баррель, а в конце месяца стоила $74 за баррель — на 1,3% больше, чем в конце октября. Рынок был между:

– пессимизмом о перспективах роста спроса в 2025 году,
– ожиданием, что ОПЕК+ снова покажет готовность поддержать цены и отсрочит рост добычи.

👥 Встреча ОПЕК+

Она не разочаровала. Как и ожидалось, постепенное снятие добровольных ограничений в 2,2 млн баррелей в сутки отложили до конца первого квартала 2025 года. Это третья отсрочка подряд. Первый раунд добровольных ограничений в 1,65 млн баррелей и квоты для всех членов ОПЕК+ были продлены ещё на год — до конца 2026 года.

Это показывает, что ОПЕК+ готова держать цены выше $75 за баррель. Что должно хоть немного развеять опасения о навесе баррелей ОПЕК+ в 2025 году. Организация не заинтересована в ценовой войне, готова реагировать на изменение прогнозов баланса спроса-предложения, чтобы держать комфортную цену.

👀 Мировые энергетические агентства

• В ноябрьских отчётах они вновь немного снизили прогнозы спроса на 2025 год. Ожидания по росту спроса теперь 1–1,5 млн баррелей в сутки. Это соответствует среднему темпу последних 20 лет.

Основными драйверами роста остаются страны Азии. Роль Китая снизится — он уступит место Индии и другим азиатским странам.

• Что касается предложения: прогноз роста добычи вне ОПЕК+ — 1,2–1,5 млн баррелей в сутки. В основном за счёт США, Канады, Бразилии и Гайаны. Так можно полностью закрыть рост спроса. Поэтому ОПЕК+ придётся придержать баррели в 2025 году, чтобы не было избытка предложения.

• Но рынок пока ещё в дефиците. Согласно Минэнерго США, в четвёртом квартале 2024 года он составит 0,3 млн баррелей в стуки.

МЭА сообщает, что уже пятый месяц запасы сокращаются.

🔜 Наш прогноз

Мы учитываем фундаментальные факторы и подтверждение ОПЕК+ о готовности корректировать планы. Поэтому ожидаем, что нефть удержится в диапазоне $70–80 за баррель в ближайшие месяцы.