Инвесторы, сегодня мы решили разобраться, чем отличаются короткие и длинные бумаги и почему это важно для вашего портфеля.
💼 Главный вопрос — в чём разница?
🔹 Короткие облигации (до 2 лет) менее волатильны. Их чаще выбирают в периоды неопределённости и роста ставок — они спокойнее реагируют на изменения рынка.
🔹 Длинные облигации (от 5–7 лет и выше) более чувствительны к ставке. Зато в период её снижения могут дать дополнительный эффект за счёт роста цены.
🤔 Как ставка влияет на цену облигаций?
Представим облигацию номиналом 1 000 рублей с годовым купоном 10% (100 рублей) и сроком погашения 10 лет. Такая бумага даёт 10% годовых при погашении. Если ставка вырастает на 1%, новые облигации будут размещаться уже с купоном 11% (110 рублей). В этом случае «старая» бумага с купоном 10% станет менее привлекательной и подешевеет — чтобы компенсировать инвестору разницу в доходности.
Важно помнить: при снижении ставки происходит обратное: облигации с более высоким купоном растут в цене, потому что их условия становятся выгоднее новых выпусков.
😮💨 Почему длинные облигации чувствительнее?
⚪️ Для длинной облигации снижение ставки даёт двойной эффект: можно зафиксировать текущую купонную доходность на длительный срок или заработать на росте цены бумаги. Причём чем больше срок до погашения, тем сильнее этот эффект.
⚪️ При этом зависимость цены от доходности нелинейна и учитывает реинвестирование купонов. Например, изменение ставки на 1% приведёт к росту цены десятилетней облигации не на 10%, а примерно на 6%.
⚪️ Поэтому ключевой мерой риска считается не срок до погашения, а дюрация — средневзвешенный срок получения всех денежных потоков. Чем выше дюрация, тем чувствительнее облигация к изменению ставки.
😎 Что можно делать инвесторам уже сейчас?
Длинные облигации можно постепенно добавлять в портфель, особенно если цикл снижения ставки продолжится. Важно помнить про паузы и откаты: в такие периоды на первый план выходят краткосрочные бумаги — они позволяют дождаться более комфортной точки входа.
Удобно делать это через фонды, где короткие облигации сочетаются с инструментами денежного рынка и другими защитными активами: например, «Накопительный» или «Консервативный» SAFE.
💯 — если хочется ещё больше таких познавательных постов!
🔜 А ещё подписывайтесь на нас в MAX!
Дисклеймер