Рынок меняется быстрее новостной ленты, а значит, без чёткого плана сейчас никуда. Разбираемся, каким мы видим базовый сценарий по рублю — и что это значит для инвестора уже сейчас.
🤔 Чем нас порадовал прошлый год?
Рубль чувствовал себя увереннее благодаря высоким процентным ставкам. Дополнительный эффект дала более спокойная геополитическая риторика: ожидания резкого ослабления рубля смягчились, и влияние процентных ставок на курс стало заметнее.
‼️Проще говоря, жёсткая денежно-кредитная политика оказывает поддержку рублю.
📊 Какой наш базовый сценарий?
Мы ожидаем постепенного ослабления до 93 рублей за доллар к концу 2026 года. При этом в первой половине года движение может быть умеренным.
Более заметная динамика вероятна во второй половине года. Почему?
🔹 Банк России может сократить присутствие на валютном рынке
🔹 Снижение процентных ставок
🔹 Восстановление спроса на импорт и отток капитала
💼 Что делать инвестору?
Одна из идей на таком фоне — замещающие облигации. Это долговые бумаги, номинал и купоны которых выражены в иностранной валюте, но выплачиваются в рублях. В базовом сценарии и без резких геополитических сюрпризов они могут показать высокую доходность — до 22,6%.
А если вам не хочется подбирать бумаги вручную, можно присмотреться к фонду «Валютные сбережения» и фонду «Валютных облигаций» SBCB. Это способ сделать ставку на валютную часть портфеля через готовое решение.
💯 — если уже успели добавить в портфель облигаций!
Дисклеймер