На прошлой неделе драгоценные металлы резко скорректировались — в моменте падение превышало 20%. Звучит тревожно, но здесь есть одно НО: распродажа случилась после стремительного ралли, которое рынок наблюдал в последние месяцы.
Так, с начала 2025 года рост был впечатляющим:
🔹 золото — +65%
🔹 серебро — +148%
🔹 платина — +127%
🔹 палладий — +78%
А в январе движение было ещё резче (к ценам закрытия дня): золото прибавляло до 25%, серебро — до 63%, платина — до 35%, палладий — до 27%.
🤔 Что на это повлияло?
⚪️ Такой резкий рост на коротком горизонте во многом был результатом притока спекулятивного капитала — в том числе из-за кратного увеличения интереса со стороны розничных инвесторов. На фоне сильной перекупленности коррекция была, по сути, вопросом времени.
⚪️ Триггерами распродажи стали сразу несколько факторов: фиксация прибыли, повышение маржинальных требований на Comex (то есть сокращение доступного плеча) и, главное, новость о выдвижении Кевина Уорша на пост главы ФРС. Рынок воспринимает его как «ястребиную» фигуру, что усилило сомнения в скором снижении ставки и запуске новых стимулов. Такой фон традиционно давит на рисковые активы, включая драгметаллы.
😮💨 Что нас ждёт дальше?
Мы не считаем эту коррекцию разворотом долгосрочного тренда в золоте. Скорее рынок попробует отскочить, а затем перейдёт к движению в широком диапазоне с высокой волатильностью.
При этом долгосрочные факторы поддержки остаются прежними: повышенный спрос со стороны центробанков, снижение ставки ФРС, слабый доллар, реаллокация капитала в рамках геополитической диверсификации и ограниченное предложение. Поэтому коррекции на 15–20% мы рассматриваем как возможность для долгосрочной покупки золота.
По серебру, платине и палладию взгляд более осторожный: зависимость от промышленного сектора и отсутствие крупных покупателей делают их более уязвимыми, поэтому давление на цены может сохраниться.
✨ — если продолжаете верить в золото, несмотря ни на что!