Поздравляем: вместо сказочной репки у нас — сделки РЕПО. Только вытаскивать их не нужно: сами по себе они помогают фондам повышать потенциальную доходность. Рассказываем, как это работает и зачем вообще нужно!
🔎 Что такое РЕПО и какие бывают виды
РЕПО — это сделка в два шага. Сначала заёмщик продаёт инвестору свои ценные бумаги и получает за это деньги. Потом, через оговорённый срок, он выкупает бумаги обратно по заранее установленной цене и доплачивает процент.
По сути, это похоже на залог: инвестор временно отдаёт деньги, а в обеспечение получает бумаги. Благодаря этому обе стороны защищены: у инвестора есть гарантия возврата, а у заёмщика — возможность быстро привлечь деньги, не продавая бумаги насовсем.
Существует два вида сделок:
⚪️ Прямое РЕПО — когда участник берёт деньги под залог бумаг
⚪️ Обратное РЕПО — когда наоборот, инвестор размещает деньги и получает бумаги в залог
Наши фонды чаще всего работают именно с обратным РЕПО. Так «Сберегательный» (SBMM) и «Накопительный» размещают деньги под залог ликвидных бумаг и получают доход на уровне ставок денежного рынка, которые близки к ключевой ставке ЦБ.
🤔 Почему это работает
⚪️ Сделки РЕПО считаются надёжными, потому что проходят через биржу и контролируются центральным контрагентом — Национальным клиринговым центром (НКЦ). Он выступает гарантом: если кто-то откажется выполнять обязательства, НКЦ сам закроет сделку и выкупит бумаги. Плюс он следит, чтобы всё шло по графику и короткий «овернайт» (размещение «на одну ночь») не превращался в трёхмесячный долг.
⚪️ В залог при РЕПО принимают не любые активы, а только бумаги из специального списка биржи. Обычно это наиболее ликвидные инструменты — ОФЗ и «голубые фишки».
Какие бывают сроки
От одного дня до месяца и даже трёх. Наш «Сберегательный» чаще всего работает именно с овернайт-сделками, потому что там ставка, как правило, выше всего. А на выходные и праздники фонд размещает деньги в более долгие сделки, чтобы деньги работали без выходных. Ориентиром для всего рынка служит бенчмарк — индекс RUSFAR, который рассчитывает биржа и который обычно идёт вровень с ключевой ставкой ЦБ, но, как правило, чуть ниже (хотя бывает и выше).
💯 — если хочется, чтобы всё было проще пареного РЕПО!
Дисклеймер