⏰ Заводим будильник на 12 сентября: впереди новое заседание ЦБ по ключевой ставке

В этот раз регулятор стоит перед непростым выбором. Ставку могут снизить как на один процентный пункт, так и сразу на два. Аргументы есть в пользу обоих сценариев, но наиболее вероятным выглядит аккуратное решение — снижение до 17%.

📉 Почему ставку могут снизить до 17%

🔹Процентные ставки в экономике падают быстрее ключевой, и слишком резкое смягчение может усилить этот тренд.

🔹Спрос и кредитование только начинают расти. Пока рано судить об их устойчивости, поэтому нужен осторожный подход.

🔹Инфляционные ожидания остаются высокими, а неопределённость с бюджетными расходами усиливает риски: в январе – августе они выросли на 21% год к году, и к концу года придётся либо резко снижать темпы, либо пересматривать планы.

🔹Рост зарплат и доходов в сочетании с возможным снижением нормы сбережений может привести к ускорению потребительских расходов.

📈 Ожидать ли более решительных шагов

Инфляция замедляется быстрее прогнозов, рубль остаётся крепким, а урожай снижает давление на цены. Но резкое снижение ставки может создать риск перегрева: бизнес заложит ожидания низкой ставки надолго, что со временем способно разогнать инфляцию и даже привести к стагфляции.

🤔 Что выберет Банк России

Последние комментарии регулятора были нейтральными и не содержали явных сигналов. В «Основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики» ЦБ прямо указал: на пути снижения ставки возможны паузы. Поэтому решение в пятницу, скорее всего, будет взвешенным и сдержанным.

Инвесторы, а что думаете вы?

👍 — ЦБ снизит ключевую ставку до 16%
❤️ — ЦБ снизит ключевую ставку до 17%
🤝 — Всё останется без изменений