⚡️ Дождались! Банк России снизил ключевую ставку

ЦБ впервые с октября 2022 года опустил ставку — до 20%. Решение ожидаемое и важное. Смягчение началось, но без лишних обещаний.

🔥 Старший аналитик УК «Первая» Наталья Ващелюк выбрала главное из релиза ЦБ и обновила прогнозы

Формулировка сигнала не смягчилась: дальнейшие шаги по ставке будут зависеть от того, как быстро и устойчиво снижается инфляция и инфляционные ожидания. Впереди — длительный период жёсткой политики.

🔜 В то же время тон стал спокойнее

Комментарии по снижению инфляции и замедлению роста звучат увереннее, а оценка проинфляционных рисков на среднесрочном горизонте — мягче.

🔜 Рынки отреагировали сдержанно

Рубль остался стабилен, а акции и облигации с фиксированным купоном сначала прибавили в цене, но позже скорректировались. Пресс-конференция дополнительно умерила энтузиазм на рынках. Инвесторы в дальнейшем продолжат следить за статистикой.

🔜 Наши прогнозы 

Ожидаем стабилизацию темпов роста экономической активности на более сбалансированных уровнях. Рубль, вероятно, будет оставаться сильным дольше, чем предполагалось ранее. Это создаёт тактическое пространство для дальнейшего снижения ставки на ближайших заседаниях. 

К концу года ставка может опуститься до 17%, а среднегодовая составить 19,5% — нижняя граница текущего прогноза ЦБ.

Но многое зависит от внешнего фона и реакции экономики на случившееся снижение ставки. Геополитика, курс рубля и темпы роста экономики могут как ускорить, так и затормозить цикл смягчения. Даже повышение ставки по-прежнему не исключено.