🦷 Включаем режим ожидания: на пороге — новое заседание ЦБ

Мы ждём, что 25 апреля ключевая ставка останется на уровне 21%. Но сигнал может смягчиться и стать нейтральным. Это значит, что на следующих заседаниях выбор у регулятора может быть более широким.

Что нужно знать инвесторам

🔜 Экономика остывает

Рост экономики продолжается, но с более низкими темпами. Динамика кредитования и бюджетных расходов становится более сбалансированной, а рост денежной массы начинает замедляться. Рубль укрепился более чем на 20% с конца прошлого года — несмотря на падение цен на нефть.

🔜 Но инфляция всё ещё остаётся высокой

В марте она составила 7,1% в пересчёте на год после коррекции на сезонность — это больше, чем год назад, и выше цели ЦБ. Динамику роста цен нельзя назвать устойчивой. При этом, если бы курс оставался выше 100, цены могли расти быстрее, а сигнал Банка России был бы жёстче.

🔜 В фокусе внимания — инфляционные ожидания населения и рынок труда

Инфляционные ожидания населения в апреле перестали снижаться и остались высокими — около 13%. Напряжённость на рынке труда усилилась и близка к историческим максимумам: оценки обеспеченности кадрами ухудшились, а планы по найму — выросли. Это важные индикаторы для Банка России.

🤔 Когда снизят ставку

Банк России может снизить ключевую ставку до 20% уже в июле. Принять такое решение могут и в июне, если рубль останется крепким или внешние условия станут лучше.

❤️ Такая история, инвесторы!