Небольшой анонс будущей публикации на AssetAllocation.ru

Я заканчиваю перевод одной статьи, и очень рад, что она попалась мне на глаза. Статья предлагает версию ответа на вопрос, который мне часто задают (особенно в последнее время), в том числе и на занятиях курса «Инвестиционный портфель»: про роль золота в портфелях инвесторов.

Дело в том, что «классические» портфели от инвестиционных компаний обычно драгметаллов в своем составе не предусматривают вовсе. Достаточно пройти тесты-опросники от ведущих международных компаний – например, размещенные на AssetAllocation в разделе «Тесты» – https://assetallocation.ru/category/formats/tests/ – от Vanguard, Fidelity, Merrill Edge, Black Rock и Charles Schwab, чтобы убедиться в том, что инвестиционные компании золото «не любят» – в предлагаемых ими распределениях активов драгоценных металлов нет вовсе.

При этом статистика говорит о том, что за 25 лет с начала века золото обогнало по доходности практически все фондовые рынки мира (кроме, возможно, двух – индийского и российского) – https://assetallocation.ru/category/formats/tests/ – и продолжает радовать инвесторов в него. В этих условиях игнорировать золото становится как-то совсем неловко. Даже если вы – Уоррен Баффет, который золото тоже не слишком любил – https://assetallocation.ru/why-stocks-beat-gold-and-bonds/

Сам я включил золото в свой модельный «Портфель лежебоки» еще 15 лет назад. И не просто включил, а включил сразу на треть портфеля. У меня были на это весомые причины, о которых я много раз писал. За это время мне многие успели написать, что это слишком высокая доля. Время показало, что как минимум на эти 15 лет (2010 – 2025 гг.) прав оказался скорее я, а не эти «многие».

Как никто не знает будущего, так и я его не знаю. Поэтому при обучении на курсе «Инвестиционный портфель» я всегда оставлял курсантам возможность принять решения о доли в драгоценных металлах самостоятельно, приводя аргументы как «за», так и «против». С учетом того, что «общепринятая» точка зрения была скорее «против» (либо за включение золота в портфель в чисто символических объемах), мне скорее приходилось приводить дополнительные аргументы «за» – курсанты платных курсов не дадут соврать.

И вот, через 25 лет превосходства золота над мировыми рынками акций, в прессе и в продуктах от инвестиционных компаний, наконец, стали появляться статьи и готовые решения, направленные на включение золота в портфель.

Статья, которая будет вскоре выложена в переводе на AssetAllocation, примечательна двумя моментами.

Во-первых, один из соавторов статьи широко известен в инвестиционном мире. Это Джереми Шварц, а известен он, пожалуй, главным образом как соавтор Джереми Сигела в последнем (2022 г.) издании его знаменитой книги «Долгосрочные инвестиции в акции». (В России, к сожалению, переводилось и печаталось лишь старое издание этой книги, да и оно давно не доступно в продаже). Соответственно, автор имеет доступ и хорошие знания по долгосрочной статистике по рынкам более чем за пару веков и до наших дней.

Во-вторых, статья посвящена конкретному решению – фонду от компании WisdomTree (в который можно вложиться, если у вас есть возможность безбоязненно работать на западных рынках). Предлагаемое компанией решение далеко не бесспорное, поскольку основано на продуктах с использованием фьючерсов, и, таким образом, содержит встроенное кредитное плечо и несет повышенные риски. Решение о принятии дополнительных рисков, как и всегда, остается за инвестором, но познакомиться с логикой продукта и исследованиями его результатов, думаю, будет полезно.

Как и с общей аргументацией автора за присутствие золота в портфелях, которая во многом совпадает с теми мыслями, что я уже не раз на своих ресурсах приводил.

В общем, статья непростая, не для «чайников», но, на мой взгляд, интересная.

Уже скоро.