Заметки на полях об альткоинах, когда в очередной раз "всё пропало".

Месяц выдался сложный, снова 😅 Сижу сейчас в битке и эфире, хорошенько открутив опенси в 90%-ый кэшбек. И пока делать особо нечего много смотрел на графики, а именно графики отдельных альткоинов и графики тотал3, others и так далее. И вот у меня и раньше был диссонанс, но теперь он стал слишком явным чтобы не увидеть суть.

Давайте рассмотрим график типичной альты, которая лежит у вас в портфелях и еще не так давно лежала у меня. Всякие оптимизмы, арбитрумы, вормхолы, целестия и прочие прелести. Что их объединяет - конечно же жесткая укатка, где-то на 80-90%, а где-то на 95%. Да, альта показала себя пока что как мусор в этом цикле, это мы знаем и так. Но давайте разбираться дальше.

Теперь мы смотрим на модные графики типа TOTAL3 или OTHERS - тут в целом все не так плохо. Да, хаи мы толком не перебили, но находимся в восходящем тренде после медвежки и в целом все хорошо. И как бы с тоталом понятно, туда входят всякие солана и хрп, которые чувствуют себя лучше альты, но все же. Эти графики очень неплохи. Почему?

А потому что в основном туда входит топ125 коинмаркеткапа или какое-то аналогичное близкое число, за исключением топ10 в случае OTHERS или за исключением битка+эфира в случае TOTAL3, или же еще есть индексы без стейблов, не суть.

Так вот:

1) Во-первых топ125 это динамическая штука и проекты, которые там находились, но сильно упали и теперь, например топ200, внезапно, пропадают из индекса, вместе со своей укатанной ценой. Хмм (1)

2) Во-вторых, большое число проектов имеют разлоки, а именно рыночная капа учитывается во всех этих индексных показателях. Привычная история во всех л2 токенах - в рынке было 10%, стало 40%. Цена упала в 4 раза. Капа осталась на месте. Капа индекса осталось на месте. Хмм (2)

3) Проекты без разлоков это либо стейблы, которых тупо становится больше и они тоже раздувают капу, либо это старые проекты у которых все токены давно в рынке, либо это мемчики, которые сменяют друг друга. Хмм (3)

Что же получается?

- Индекс альтов показывает капу топ125 альтов, при этом слабые проекты покидают индекс, а новые проекты приходят и держат капу на плаву.
- Когда слабый проект покидает индекс, то он освобождает место более сильному проекту - индекс в порядке, а вот цена на тот самый слабый токен укатана в днище.
- Новые проекты выходят в рынок с 10-30% циркулейтом и постоянно вкидывают в рынок разлоки, что увеличивает капу на ровном месте, а цена может при этом падать. Чтобы оставаться на месте надо бежать очень-очень быстро) Но в основном получается как со старком - капа упала в 4 раза, а цена в 20 раз (уже в 10, вообще-то старк растет как пушка последние дни). Получается цена отдельных токенов падает, а капа рынка альтов растет либо боковит.
- Старые проекты не имеют разлоков, но просто стагнируют, ибо ими никто не занимается. Да, за исключением зеткеша и еще пары обмороков, которые вдруг всем понадобились.
- Мемы и аишки залетают в топ, но также быстро вылетают из него, укатываясь на 99%, освобождая место новичкам.

Что у нас остается?

- Десяток сильных проектов.
- Остальные 95% проектов которые сменяют друг друга в индексе капитализации, укатываясь на дно, но по капе все нормально и трейдеры/аналитики говорят что TOTAL3 вот-вот пробьет свои хаи и улетит на луну. Тренд же восходящий. Эх, жаль что отдельные проекты укатаны туда, откуда надо сделать глобальный альтсезон чтобы просто вернуться обратно, куда-то к началу.

Эпилог.

Наверное то что я написал это и так очевидно, особенно сейчас. И да, возможно после QE от ФРС надо будет наоборот к ним приглядываться, наконец-то. Но я наконец-то соединил эти точки у себя в голове, чтобы увидеть наглядную картину. Если составить индекс альткоинов не так, как это делается, а выбрать конкретные проекты, не убирать их и не перетасовывать, и конечно же привязаться к цене за токен (ведь мы покупаем цену, а не капу), то это будет -80% к $ и -97% к битку. И никакими перебитиями хаев тут пока что и не пахнет)

Но все изменится и альты снова будут перформить. Не сегодня 😅