​​#образование
🧠ОБРАЗОВАНИЕ. ШКОЛА ФУНДАМЕНТАЛЬНОГО АНАЛИЗА РДВ: IPO, SPO, ABB

Как акции появляются на бирже? Кто первый зарабатывает на акциях до их выхода на биржу? Почему при выпуске бумаг акционер может потерять свою долю в компании? Ответы ниже.

IPO — первичное размещение акций на бирже. Компания размещает акции на бирже для привлечения инвестиций в бизнес.

Процессом IPO руководят андеррайтеры. Как правило, это инвестиционные банки. Они занимаются продажей акций компании. За выпуск ценных бумаг одного эмитента могут отвечать несколько андеррайтеров.

Андеррайтеры работают по двум схемам:
1. Firm commitment (твердое обязательство) — андеррайтер выкупает все акции и распродает их на бирже. Разницу инвестбанк оставляет себе.
2. Best efforts (максимальные усилия) — андеррайтер продает столько акций, сколько сможет.

Чтобы продать больше акций на IPO, компания проводит маркетинговую кампанию. Вместе с андеррайтером они встречаются с потенциальными инвесторами, проводят роуд-шоу, собирают заявки на покупку акций, определяют ценовой диапазон акций.

SPO — вторичное размещение акций. Компания выпускает на биржу второй пакет акций. Процесс также может сопровождаться маркетинговыми мероприятиями.

SPO может быть с размытием или без размытия доли акционера.
• С размытием — компания выпускает новые акции, из-за чего доля акционеров уменьшается. Например, у компании был 1 млн акций, а на SPO она выпустила еще 1 млн. До SPO акционер, имея 100 тыс. акций, владел 10% компании. После SPO его доля упала до 5%.
• Без размытия — крупные акционеры частично или полностью продают свои пакеты ценных бумаг другим акционерам. Доля не размывается, потому что количество акций не растет.

ABB — ускоренный сбор заявок, когда компании срочно нужны деньги. Как правило, у инвесторов есть 1–2 дня, чтобы подать заявку на покупку акций. Андеррайтеры собирают заявки инвесторов и рассчитывают цену размещения ценных бумаг. Одобрение заявок на покупку андеррайтером называется аллокацией.

Частные инвесторы покупают акции во время IPO, SPO и ABB через брокера или управляющую компанию. Но для этого нужно получить статус квалифицированного инвестора. К тому же не все брокеры разрешают участвовать в размещении акций.

@AK47pfl