​​#образование
🧠 ОБРАЗОВАНИЕ. ШКОЛА ФУНДАМЕНТАЛЬНОГО АНАЛИЗА РДВ: NET DEBT/EBITDA.

Как можно оценить долговую нагрузку компании и как она соотносится с ее финансовыми результатами? Поможет мультипликатор Net debt/EBTDA.

Net Debt/EBITDA показывает, сколько лет понадобилось бы компании, чтобы выплатить все долги, если направлять на выплату все заработанные деньги.
• Чистый долг компании = вся краткосрочная и долгосрочная задолженность минус запас кэша (так она может погасить им часть долга),
• EBITDA = прибыль компании до оплаты процентов по займам, налогов и без учета инвестиций. Подробнее о показателе можно почитать здесь.

Чем меньше значение Net Debt/EBITDA, тем меньше шанс у предприятия обанкротиться и тем надежнее инвестиции в него, особенно в кризис. Из-за особенностей некоторых отраслей предпочтительнее использовать это отношение для сравнения схожих по структуре бизнеса компаний.
• Если Net Debt/EBITDA < 2, то у компании небольшая долговая нагрузка
• Если Net Debt/EBITDA > 4, то у предприятия затруднительное финансовое положение и возможны проблемы с погашением долгов.

Что еще дает Net Debt/EBITDA:
• Если на протяжении некоторого периода времени показатель увеличивается, то долг компании растет сильнее, чем ее прибыль – негативный фактор.
• При высоких значения Net Debt/EBITDA фирме труднее брать средства в долг, и, следовательно, труднее развивать свой бизнес.
• Чем выше показатель, тем труднее компании обслуживать долг. Компания предпочтет выплатить проценты по нему вместо дивидендов акционерам.

Особенности мультипликатора:
• Не отражает положение, при котором покупатели приобрели услуги, но пока не заплатили / не могут заплатить за них (дебиторская задолженность). В этом случае качество компании ухудшается, но Net Debt/EBITDA остается неизменным.
• Инвестиции, такие как покупка нового оборудования, не учитываются в мультипликаторе, также как они не учитываются при расчете EBITDA.
• Если EBITDA разово увеличится в 1.5-2 раза, мультипликатор резко сократится, что не всегда верно передает положение компании.
• При расчете Net Debt не учитывается соотношение краткосрочных и долгосрочных обязательств. Фирмы с преобладанием долгосрочных кредитов могут позволить более высокое соотношение Net Debt/EBITDA. Риск банкротства в ближайшее время для них низок.

@AK47pfl