Рубль стоит крепко. Надолго?
Рубль в ноябре продолжил укрепляться. Вчера курс USD/RUB опустился ниже 79 руб. - впервые с конца октября. Это скорее всего временный эмоциональный оптимизм в ожидании возможного завершения военного конфликта с последующей отменой ряда санкций. Крепости рубля также способствуют сохраняющиеся валютные ограничения и отсутствие свободных валютных расчетов.
Банк России, анализируя динамику рубля, называл в числе причин укрепления курса продажи валюты из ФНБ для покрытия расходов бюджета и высокую ключевую ставку. "Высокие рублевые ставки означают более умеренный спрос на импорт, а значит, более умеренный спрос на валюту. Второе – рубль как средство сбережений становится более привлекательным для людей, для бизнеса, чем сберегать в валюте. Иначе говоря, укрепление рубля– это тоже один из каналов, по которым ключевая ставка тормозит инфляцию",- объясняла глава ЦБ Э.Набиуллина, выступая в Госдуме. Отмечу, что внешнеторговый профицит в сентябре вырос до $9,7 млрд, обновив максимумы с марта 2024 года. Сальдо текущего счета платежного баланса России также на максимумах с ноября 2024 года и составило $8,1 млрд. Спрос на доллары остается низким из-за невысокого спроса на импорт. Наследующей неделе рубль может получить дополнительную поддержку со стороны экспортеров, которые будут продавать валютную выручку для уплаты налогов. Этот фактор - временный, и его действие прекратится с завершением налогового сезона.
Большинство аналитиков сходятся во мнении, что в декабре возможно ослабление рубля, которая продолжится в 2026 году. Этому может способствовать рост спроса на валюту со стороны физлиц и импортеров, а также вероятное снижение ключевой ставки на заседании Банка России в декабре. Скорость ее снижения в зависимости от уровня инфляции наряду с сокращением объемов продажи валюты со стороны Минфина будут иметь ключевое значение.
Аналитики многих инвесткомпаний прогнозируют, что на конец текущего года курс доллара может быть около 82-84 руб., а на конец 2026 года - в районе 96 руб.