Если вы хотя бы немного инвестируете на российском рынке, то наверняка знаете, что с ним происходит последний год. Если коротко, то индекс Мосбиржи падает 6-й месяц подряд.
Все люди на рынке делятся на два типа. Первые паникуют, продают на низах, фиксируют убытки и ждут апокалипсиса (непонятно только, зачем они вообще пошли на биржу). Вторые методично докупают отличные компании по скидкам 30-50% минимум. Вторых кратно меньше, чем первых.
У меня нет финансового образования и я не к.э.н экономических наук. Однако я люблю читать разные умные книжки и интересуюсь историей, чтобы заботиться о своем собственном капитале. Так вот, читая книги про финансовые рынки и финансовые крахи в разные времена истории нашей планеты я поняла, что подавляющее число состояний делается в кризис.
Крайне сложно заставить свою неразумную первобытную обезьянку в голове покупать, когда все сливают, и наоборот сливать, когда все покупают. Но либо ты свою обезьяну побеждаешь и строишь состояние, либо так и продаешь на низах и покупаешь на хаях всю свою жизнь.
Вот пара занимательных примеров, на которые я наткнулась:
Рокфеллер, 1873
Рокфеллер строил Standard Oil на принципе, который в хорошие годы выглядел как трусость: минимум долга, большой кэш на балансе, отказ от кредитного плеча в момент, когда все конкуренты занимали и строили новые НПЗ.
Когда в 1873-м началась паника и следом Долгая депрессия, кредит для нефтепереработки просто исчез, а Рокфеллер оказался единственным в отрасли, кто мог платить сразу, деньгами или акциями Standard Oil.
Дальше он несколько лет методично скупал разоряющихся переработчиков в Питтсбурге, Филадельфии, Нью-Йорке, часто предлагая владельцам выбор из двух вариантов: продаться сейчас или обанкротиться самостоятельно. К 1880-му он контролировал около 90% нефтепереработки США.
Тот же приём он повторил в панику 1893-го, но уже с рудой. Братья Мерритт, открывшие месторождение Месаби, перезаняли на строительство железной дороги, кризис отрезал им рефинансирование, и заложенные под кредиты Рокфеллера рудники перешли к нему. В 1901-м он продал этот актив Моргану в состав U.S. Steel примерно за $80 млн (примерно $3 млрд на наши деньги)
Темплтон, 1939
В сентябре 1939-го Гитлер входит в Польшу, рынок десять лет как не восстановился после 1929-го, публика уверена, что война добьёт экономику окончательно. Темплтону 26 лет, он младший сотрудник брокерской конторы, свободных денег нет.
Он занимает $10 000 у своего начальника и даёт единственное поручение: купить по 100 акций каждой компании на NYSE, которая торгуется дешевле доллара. Никакого анализа отдельных бумаг — набралось 104 компании, 34 из них формально в процедуре банкротства. Логика была не в качестве бизнесов, а в состоянии рынка: при военном спросе загрузка вырастет даже у самых убитых заводов, а цена в них уже заложила смерть.
Через четыре года он вышел примерно из $40 000 ($770 000 на сегодняшние деньги). Полностью обнулились только 4 позиции из 104. Отсюда его формула, которую потом цитировали сорок лет: покупать надо в точке максимального пессимизма, а не тогда, когда стало понятно, что всё обошлось.
Ничто не ново под луной, как говорится. И это я не говорю о примерах из кризисов 70-х, 90-х, 2008-го. Там примеров таких сотни.
#деньги