Hyperliquid Strategies отчиталась за первый финансовый год, и цифры красивые: $471 млн прибыли за квартал, 29,4 млн HYPE в трежери — это 12,5% всего циркулейта. Средняя цена закупа $46,6 при токене около $85.
Только вот прибыль эта бумажная. Реальный бизнес — стейкинг и проценты — принёс $12 млн при расходах в $14 млн. То есть в минус. Вся прибыль компании это просто цена HYPE, умноженная на количество токенов.
Что разогнало токен на +50% за неделю:
🟠19 августа Трамп заявил, что глава CFTC работает над легальным запуском Hyperliquid в США. Токен дал +20% за два дня. Но ни заявок, ни разрешений, ни отдельных правил на бумаге до сих пор нет
🟠26 августа включился AQAv2 — доход с резервов USDC пойдёт на выкуп и сжигание HYPE. Первый выкуп запланирован на 3 октября
Оба нарратива уже сидят в цене. А вот выручка самого протокола за ней не пошла и держится заметно ниже своих максимумов.
По факту сейчас в HYPE куда больше ожиданий, чем реальных денег.
Две даты всё покажут: 3 октября — первый реальный объём выкупа по AQAv2, и появление хоть какого-то документа от CFTC вместо заявления Трампа.
Теперь отдельно про PURR
Это акции той самой компании, которая держит HYPE. Покупая бумагу, ты по сути покупаешь долю в её запасе токенов. И тут стоит посчитать.
При цене HYPE около $85 на одну акцию приходится токенов примерно на $10,9. Сама акция при этом торгуется около $13. То есть ты переплачиваешь порядка 19% за право держать эти токены через компанию.
Дальше налоги. Прибыль от роста HYPE пока бумажная, но когда-то с неё придётся платить. С учётом отложенных налогов реальная стоимость активов на акцию проседает ещё на 12-15%.
Такая переплата оправдана только в одном случае — если компания и дальше наращивает количество HYPE на акцию. За восемь месяцев она подняла его на 58%, но в последнем квартале рост почти встал, около 3%.
Пока бумага стоит дороже собственных активов, покупка токена напрямую выходит и проще, и дешевле.
А ты холдишь HYPE?
a01k.crypto