PumpFun: тишина, суд, риск-дисконт 💰

Алон (CEO PumpFun) пропал из медиа 9 ноября. Твиттер проекта активен, но от лица фаундера — полная тишина, хотя ранее он писал ежедневно.

Параллельно с 15 октября адреса, связанные с PumpFun, завели на Kraken $436.5M USDC. С мая 2024 продано $750M+ в SOL. По данным Arkham, на кошельках ещё лежит ~$800M (стейблы + SOL). Это вряд ли перераспределение — больше похоже на вывод в фиат.

Тайм-лайн судебного процесса:
— 25 января 2025: коллективный иск (ответчики: PumpFun, Solana Labs/Foundation, А. Яковенко). Тезисы — незарегистрированные ценные бумаги, манипуляции.
— Середина 2025: информатор слил ~5k внутренних сообщений.
— 9 декабря: суд не отклонил иск и приобщил переписку.
— 7 января 2026: дедлайн обновлённой жалобы — ждём детали.

И сами метрики площадки просели — доминация мемов пробила дно, рынок в risk-off.
Выручка −80% от ATH (после листинга −50%), байбеки живы, но примерно в 5 раз меньше. Объёмы на PumpFun упали с ~$200M до $60–70M в день.

Сравнение:
🟢PUMP: FDV $2B, ревенью $22.7M
🟢HYPE: FDV $24,4B, ревенью $75,1M
🟢UNI: FDV 5.2B, ревенью $2,5M
🟢AAVE: FDV $2,9B, ревенью $8,4M

По сухой математике PUMP выглядит дёшево. Но разница здесь — в цене риска: молчание CEO, судебное разбирательство и сдувшийся нарратив мемов.

Ситуация может резко измениться, если Алон публично выйдет с позицией и в январе появится правовая ясность. Пока этого нет — кейс остаётся ставкой не на продукт, а на юридический исход.

a01k.crypto