Почему стоит пропустить USDAI ✏

USDai — интересная идея: стейблкоин, обеспеченный доходом от сдачи GPU в аренду. Есть инвестиции на $15M+, поддержка от YZy Labs, партнёрка с Plasma, и всё вроде бы круто.

Но после более доп ресерча возникают вопросы — стоит ли вообще туда лезть и фармить.

Работает это так, есть два токена:
🟢$USDAI — просто стейбл, который не приносит доходность, поэтому его не учитываем.
🟢$sUSDAI — врапнутая версия, фармит поинты, даёт право участвовать в ICO и приносит доходность.

Протокол обещает завершить поинт-программу, когда выплатит $20M дохода. Звучит бодро, но на практике...

Когда это произойдёт?
Считаем:
🟠Текущий TVL $sUSDAI ≈ $300k
🟠Средний APY ≈ 12%
🟠С такими параметрами на достижение $20M уйдёт ~550 лет

Да, они будут постепенно увеличивать каппу и TVL будет расти. В планах у них — выйти на $1B+ TVL (как у Plasma). Допустим, 30% будет застейкано. При доходности 12% это даёт $20M примерно к июню 2026. И это — в оптимистичном сценарии. А он уже выглядит слишком долгим.

Потенциальная доходность:
Если распределение ICO-токенов линейное, и TVL составит $1B, то выходит: за $1 USDAI дают купить 0.07 токена проекта по FDV $300M. Если листинг будет на уровне Plasma ($6B FDV) — это 20x. Получаем: 0.07 * 20 = 1.4, то есть профит $0.4 на каждый $1 USDAI, или 40%.

Но, $USDAI не приносит доходности. То есть за это время можно было просто держать стейблы в среднерыночной доходности под 12% годовых. В реальности, доходность от сейла — 40% - 12% = 28%.

Даже в позитивном сценарии — риски не стоят награды. Лучше использовать стейблы в других местах — где выше ликвидность, прозрачность и быстрый вывод.

Будем наблюдать. Если условия улучшатся — можно будет пересмотреть решение. Пока — так себе.🫂

a01k.crypto